最近，李克强因身体与能力欠佳将下台的消息，成为海外中文网的热门话题。观察者多注目李下台原因中的“习近平因素”，以及谁有可能接任。这条消息的
真假姑且不论，但显然最重要的问题却被忽视：面对资源枯竭、内需不振、产业结构畸形、房地产泡沫超大、金融问题丛生的中国经济，谁有能力挽救中国经济？
*李克强接手的“经济家底”*
上述问题的祸根，深植于十八大之前而非十八大之后。在全球化的今天，一个国家要想发展经济，在资源、生产要素（含技术开发能力、劳动力等）、产业、 制度环境当中，必须具有其中两、三项优势，方能有所凭藉。如今的中国，在这些方面不仅没有优势，反而劣势毕显。12月上中旬召开的中央经济工作会议重提五 项任务，实际上承认了上述劣势。
资源方面，中国的生态环境已陷入海陆空立体化污染，主要矿产资源已经形成对外高度依赖，会议将此表述为“从资源环境约束看，过去能源资源和生态环境 空间相对较大，现在环境承载能力已经达到或接近上限”。生产要素上，中国过去依靠廉价劳动力，技术与管理水平都相对落后，是个山寨大国，唯一自称“自主开 发”的高铁技术，其实是依靠偷来的技术拼凑而成，至今也未能在国外找到市场。房地产泡沫大到不能倒的程度，是政府与企业硬撑着才没破裂。产业结构严重畸 形，全国各行各业基本上都产能过剩，产能利用率只有70%左右。正在高调推行的“一带一路计划”，主旨就是向海外输出过剩产能。
这与前总理温家宝从朱镕基手里接过来的家底简直不可同日而语。温家宝主掌国务院的10年，前7年正逢中国成为“世界工厂”的鼎盛时期，资源与生态环 境空间较大，出口、投资、内需这三驾拉动经济的马车跑得正欢。四大国有商业银行从本世纪初累积下来的9110亿美元的巨额银行坏帐，也通过邀请美欧等外资 银行作为“战略投资者”作为包装，在香港与国内上市而成功化解。但温家宝任期内几乎将这些好运气用完，到权力交接前夕，中国这一世界工厂已经进入夕阳状 态，房地产过度开发的结果是全国几十座城市都出现不少“鬼城”，几十个行业面临严重的产能过剩，雾霾笼罩不少城市上空。自2009年以来的4万亿政府投资 加上地方平台的巨大融资，虽然维持了权力交接时期的“经济繁荣”，却留下了巨大的地方债务与银行坏帐。
这就是李克强从前任温家宝总理手中接过的“经济家底”。
*“李克强经济学”为何行不通？*
李克强接任总理之前也曾满怀壮志，邀请世界银行与国务院发展研究中心共同制定了一份“长期改革路线图”，将金融改革当作接任后第一要务。接任之初， 李主张的经济政策要点有三：不出台刺激措施、去杠杆化和结构性改革，曾被西方投行界命名为“李克强经济学”，被普遍看好。我曾于2013年6月写过一篇 《“李克强经济学”的制度基础何在？》，指出他的经济政策在中国缺乏实施的制度基础。两个月之后，楼继伟代表中国政府在G20财长会议上称中国政府“不再 刺激经济”的话音刚落，中国江苏、安徽、重庆、四川、贵州、陕西等多个省市就纷纷下发文件，召开相关会议，要求下级政府继加快“十二五”规划铁路、公路、 机场的建设。约有36个城市的发改部门批复了本地建设城市交通项目的开工申请，“铁公鸡”与城市棚户区改造成为新一轮地方政府投资热点，结果是旧的鬼城仍 在，新城镇建设将房地产泡沫吹得更大；旧的产能过剩未消化，新的产能过剩又增，形成更大的产能过剩。
就在国际投行界欢呼“去杠杆化”将使中国金融走向市场化改革之际，中国政府已经决定，由银行对地方政府投资提供大规模的支持。2013年7月，国务 院出台《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，要求持续加强对重点领域和薄弱环节的金融支持。8月12日，国务院办公厅发布《关于金融支持小 微企业发展的实施意见》，明确规定，要加大对小微企业金融服务的政策支持力度。李克强任总理才4个月左右，承诺的“政府不刺激经济”就变成了“微刺激”， “去杠杆化”变成了“定向金融扶持”。自此之后，银行贷款放水几乎从未停止。（见《政府投资号急吹“克强经济学”破产》。
“李克强经济学”之所以行不通，乃因为中国经济发展已成定势。在出口萎缩、内需不旺的情况下，中国要想保持经济增长，就只能依赖投资，而投资就得依 靠银行放贷。中国的投资分三块，房地产投资、制造业投资和基础设施投资。除此之外，地方政府并没有能力培养新产业。在所谓产业结构转型上，地方政府除了继 续扶持本地原有的产业，将要淘汰的产能升级换代，根本谈不上转型。以钢铁业为例，中央政府政策规定，对钢铁产能淘汰的标准是200立米以下高炉，本意是想 将小钢厂淘汰出局，但很多地方的小钢厂就改成300立米、500立米甚至更大的高炉。结果是全国各行各业都形成产能过剩，产能利用率只有70%左右。有人 计算，生产一吨钢，低的时候只能赚一毛几；生产一吨煤，买不了一瓶高级矿泉水。国务院总理无法为地方政府再造新的产业，也无法解决地方的就业问题，而地方 政府与企业向银行借贷，是种无责任借贷，欠债不还，也不会产生严重的后果，最后都由中央政府兜底。
*政府刺激经济措施已经失灵*
真正的麻烦在于，政府继续大量投放货币刺激经济也已经难获明显效果，《福布斯》今年8月24日发表一篇《中国经济40年繁荣的终结》（The End Of China’s Four-Decade Economic Cycle），其中引述了《中国褐皮书国际》的一个观察结论，中国信贷需求史无前例的疲软。褐皮书作者调查2200家公司后发现，在今年第2季度，中国金 融机构曾打开信贷闸门。6月份投放了1.08万亿元新增贷款，7月份为8708亿元人民币。但由于缺乏有前途的机会，这些公司都未申请多少新信贷。迎合私 人小企业的影子银行不得不将利率降到比国有银行还低，以吸引客户。为了维持经济运行，央行在9月和10月向银行业持续“放水”7695亿元，仍然毫无用 处，中国第三季度GDP同比增长7.3%，创下自2009年以来的最低增速。但与此同时，银行坏帐却在急剧增加，截至第三季度末，中国银行、工商银行、建 设银行和农业银行这四大银行帐面上的不良贷款规模已达4,150亿元，比2013年底和今年6月底时分别增加了22%和8%。
面对如此经济困局，2014年中央经济工作会议只好将明年GDP增速定调作为“保密内容”，要到明年两会期间才公布，会议后发布的通稿称“我国经济 运行仍面临不少困难和挑战，经济下行压力较大，结构调整阵痛显现，企业生产经营困难增多，部分经济风险显现”，再加上一个“一带一路计划”释放过剩产能， 就是2015年的经济状态。所谓“新常态”，就是经济繁荣结束，要国人准备“过苦日子”的好听说法。
观察中国政经局势，政治权力可以通过一系列非常手段渐渐集中于最高领导之手，但经济状况却非通过集权、换帅就能改观，因为中国目前这种脱胎于计划经 济的行政强干预下的半市场化经济，有其运作惯性，李克强的不幸运在于他接掌国务院总理一职之时，中国持续30余年的那种依靠透支生态资源与廉价劳动力支撑 的增长模式走到了尽头，生态系统千疮百孔，产业结构畸形扭曲、地方深陷债务泥潭、金融系统弊端丛生，影子银行的风险随时爆发。
这种局面，李克强固然应付不了，其他人也未必有能力解.
*李克强接手的“经济家底”*
上述问题的祸根，深植于十八大之前而非十八大之后。在全球化的今天，一个国家要想发展经济，在资源、生产要素（含技术开发能力、劳动力等）、产业、 制度环境当中，必须具有其中两、三项优势，方能有所凭藉。如今的中国，在这些方面不仅没有优势，反而劣势毕显。12月上中旬召开的中央经济工作会议重提五 项任务，实际上承认了上述劣势。
资源方面，中国的生态环境已陷入海陆空立体化污染，主要矿产资源已经形成对外高度依赖，会议将此表述为“从资源环境约束看，过去能源资源和生态环境 空间相对较大，现在环境承载能力已经达到或接近上限”。生产要素上，中国过去依靠廉价劳动力，技术与管理水平都相对落后，是个山寨大国，唯一自称“自主开 发”的高铁技术，其实是依靠偷来的技术拼凑而成，至今也未能在国外找到市场。房地产泡沫大到不能倒的程度，是政府与企业硬撑着才没破裂。产业结构严重畸 形，全国各行各业基本上都产能过剩，产能利用率只有70%左右。正在高调推行的“一带一路计划”，主旨就是向海外输出过剩产能。
这与前总理温家宝从朱镕基手里接过来的家底简直不可同日而语。温家宝主掌国务院的10年，前7年正逢中国成为“世界工厂”的鼎盛时期，资源与生态环 境空间较大，出口、投资、内需这三驾拉动经济的马车跑得正欢。四大国有商业银行从本世纪初累积下来的9110亿美元的巨额银行坏帐，也通过邀请美欧等外资 银行作为“战略投资者”作为包装，在香港与国内上市而成功化解。但温家宝任期内几乎将这些好运气用完，到权力交接前夕，中国这一世界工厂已经进入夕阳状 态，房地产过度开发的结果是全国几十座城市都出现不少“鬼城”，几十个行业面临严重的产能过剩，雾霾笼罩不少城市上空。自2009年以来的4万亿政府投资 加上地方平台的巨大融资，虽然维持了权力交接时期的“经济繁荣”，却留下了巨大的地方债务与银行坏帐。
这就是李克强从前任温家宝总理手中接过的“经济家底”。
*“李克强经济学”为何行不通？*
李克强接任总理之前也曾满怀壮志，邀请世界银行与国务院发展研究中心共同制定了一份“长期改革路线图”，将金融改革当作接任后第一要务。接任之初， 李主张的经济政策要点有三：不出台刺激措施、去杠杆化和结构性改革，曾被西方投行界命名为“李克强经济学”，被普遍看好。我曾于2013年6月写过一篇 《“李克强经济学”的制度基础何在？》，指出他的经济政策在中国缺乏实施的制度基础。两个月之后，楼继伟代表中国政府在G20财长会议上称中国政府“不再 刺激经济”的话音刚落，中国江苏、安徽、重庆、四川、贵州、陕西等多个省市就纷纷下发文件，召开相关会议，要求下级政府继加快“十二五”规划铁路、公路、 机场的建设。约有36个城市的发改部门批复了本地建设城市交通项目的开工申请，“铁公鸡”与城市棚户区改造成为新一轮地方政府投资热点，结果是旧的鬼城仍 在，新城镇建设将房地产泡沫吹得更大；旧的产能过剩未消化，新的产能过剩又增，形成更大的产能过剩。
就在国际投行界欢呼“去杠杆化”将使中国金融走向市场化改革之际，中国政府已经决定，由银行对地方政府投资提供大规模的支持。2013年7月，国务 院出台《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，要求持续加强对重点领域和薄弱环节的金融支持。8月12日，国务院办公厅发布《关于金融支持小 微企业发展的实施意见》，明确规定，要加大对小微企业金融服务的政策支持力度。李克强任总理才4个月左右，承诺的“政府不刺激经济”就变成了“微刺激”， “去杠杆化”变成了“定向金融扶持”。自此之后，银行贷款放水几乎从未停止。（见《政府投资号急吹“克强经济学”破产》。
“李克强经济学”之所以行不通，乃因为中国经济发展已成定势。在出口萎缩、内需不旺的情况下，中国要想保持经济增长，就只能依赖投资，而投资就得依 靠银行放贷。中国的投资分三块，房地产投资、制造业投资和基础设施投资。除此之外，地方政府并没有能力培养新产业。在所谓产业结构转型上，地方政府除了继 续扶持本地原有的产业，将要淘汰的产能升级换代，根本谈不上转型。以钢铁业为例，中央政府政策规定，对钢铁产能淘汰的标准是200立米以下高炉，本意是想 将小钢厂淘汰出局，但很多地方的小钢厂就改成300立米、500立米甚至更大的高炉。结果是全国各行各业都形成产能过剩，产能利用率只有70%左右。有人 计算，生产一吨钢，低的时候只能赚一毛几；生产一吨煤，买不了一瓶高级矿泉水。国务院总理无法为地方政府再造新的产业，也无法解决地方的就业问题，而地方 政府与企业向银行借贷，是种无责任借贷，欠债不还，也不会产生严重的后果，最后都由中央政府兜底。
*政府刺激经济措施已经失灵*
真正的麻烦在于，政府继续大量投放货币刺激经济也已经难获明显效果，《福布斯》今年8月24日发表一篇《中国经济40年繁荣的终结》（The End Of China’s Four-Decade Economic Cycle），其中引述了《中国褐皮书国际》的一个观察结论，中国信贷需求史无前例的疲软。褐皮书作者调查2200家公司后发现，在今年第2季度，中国金 融机构曾打开信贷闸门。6月份投放了1.08万亿元新增贷款，7月份为8708亿元人民币。但由于缺乏有前途的机会，这些公司都未申请多少新信贷。迎合私 人小企业的影子银行不得不将利率降到比国有银行还低，以吸引客户。为了维持经济运行，央行在9月和10月向银行业持续“放水”7695亿元，仍然毫无用 处，中国第三季度GDP同比增长7.3%，创下自2009年以来的最低增速。但与此同时，银行坏帐却在急剧增加，截至第三季度末，中国银行、工商银行、建 设银行和农业银行这四大银行帐面上的不良贷款规模已达4,150亿元，比2013年底和今年6月底时分别增加了22%和8%。
面对如此经济困局，2014年中央经济工作会议只好将明年GDP增速定调作为“保密内容”，要到明年两会期间才公布，会议后发布的通稿称“我国经济 运行仍面临不少困难和挑战，经济下行压力较大，结构调整阵痛显现，企业生产经营困难增多，部分经济风险显现”，再加上一个“一带一路计划”释放过剩产能， 就是2015年的经济状态。所谓“新常态”，就是经济繁荣结束，要国人准备“过苦日子”的好听说法。
观察中国政经局势，政治权力可以通过一系列非常手段渐渐集中于最高领导之手，但经济状况却非通过集权、换帅就能改观，因为中国目前这种脱胎于计划经 济的行政强干预下的半市场化经济，有其运作惯性，李克强的不幸运在于他接掌国务院总理一职之时，中国持续30余年的那种依靠透支生态资源与廉价劳动力支撑 的增长模式走到了尽头，生态系统千疮百孔，产业结构畸形扭曲、地方深陷债务泥潭、金融系统弊端丛生，影子银行的风险随时爆发。
这种局面，李克强固然应付不了，其他人也未必有能力解.