中国工厂显现陷入更严重的萎缩

—30/11/2023

中国11月制造业活动连续第二个月萎缩，且萎缩速度加快。由于全球最大能源消费国中国的制造业活动弱于预期，亚洲早盘油价下跌，离岸人民币也下跌。路透社今天说，这表明需要采取更多刺激措施来支撑经济增长，并恢复人们对政府能够有力支持工业的信心。

中国国家统计局周四公布的数据显示，11 月份官方采购经理人指数 (PMI) 从 10 月份的 49.5 降至 49.4，低于经济学家预测的 49.7。50分是收缩与扩张的分界线。在第三季度数据好于预期后，经济学家上调了对中国的预测。尽管采取了一系列政策支持措施，但面对国内外需求疲软，中国工厂经理的负面情绪似乎已根深蒂固。数据显示，新订单分类指数连续第二个月收缩，而新出口订单分类指数连续第九个月延续跌势。另一个令人担忧的迹象是，庞大的服务业12个月来首次出现萎缩。11 月份包括服务业和建筑业在内的非制造业 PMI 从上个月的 50.6 降至 50.2。受房地产市场危机深化、地方政府债务风险、全球经济增长放缓和地缘政治紧张局势的影响，中国经济今年在疫情后难以实现强劲复苏。过去 8 个月中，工厂 PMI 有 7 个月出现收缩，仅在 9 月份就突破了 50 点大关。该指标上一次连续三个月以上为负值是在截至2019年10月的六个月内。10月，中国公布了年底前发行1万亿元人民币（合1,387亿美元）主权债券的计划，将2023年预算赤字目标从原来占GDP的3%提高到3.8%。近几个月来，中国央行还实施了小幅降息并向经济注入更多现金，承诺维持政策支持。尽管政府一直在努力减少经济对房地产的依赖，但中国仍在向基础设施项目投入更多资金以推动增长，这可能将建筑业指数从 10 月份的 53.5 提升至 55.0。