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Friday, 20 March 2020

李怡:疫情形勢展望

1、此次疫情的影響是前所未有,空前巨大並將長期持續。
2、全球經濟已進入衰退,目前要做的是避免大蕭條。
3、當前的資本市場理性反應了目前的情況,還將繼續動盪。
4、主權債務、公司債務是當前兩個重要風險點。
5、目前的形勢僅僅用貨幣政策是不夠的,要配之以財政政策。
6、海外的疫情與鎖國將嚴重影響中國的外貿。目前長三角、珠三角儘管復工率高90%以上,但效率低,只有30%左右,因為沒定單
7、非典經驗告訴我們,消費恢復不了,所以目前只能靠新基建。
8、此次疫情是逆全球化的一次演練。但抗疫又需要全球協作,後續是全球化或民粹主義盛行值得觀察。
9、英國已放棄全民免疫(herd immunity)的做法,因為意大利的現實告訴他們代價太高,已轉向美國的做法。年底前可能會有理想的治療方案,但疫苗得到明年,也可能一定時間內都沒有疫苗(想想愛滋病)。到某一時刻,人類可能要在停止經濟活動所帶來的痛苦與和新冠病毒共存所帶來的痛苦之間作選擇。
10、美國大選不好預測。特朗普可能因為處理疫情不當而被落敗,也可能因為需要與疫情鬥爭,選民不想換領導而連任。目前兩黨的重點都是抗疫。
這次疫情從中國的隱瞞到開始公佈,到全球大爆發,對許多國家,特別與中國有密切接觸的國家來說,是措手不及。美國、意大利、英國,都有一陣混亂,措施也受到詬病。但這些民主國家都勝在訊息公開流通,言論自由,在種種批評聲音和他國的經驗教訓下,對抗疫情正逐步走上正規。美國發佈全國緊急狀態,出台一攬子檢測救助和扶持計劃,初期檢測無門的狀況已獲糾正(民主国家的优势就是有自我纠错能力,而专制国家是没有的。)英國政府原擬大膽採取「放任」策略,惟經專家推算死亡人數將達25萬人後,約翰遜已經決定嚴加抗疫。西方各國的民情與政府配合,各種方案在緊急討論和啟動。
香港在英美的留學生最多,若他們在早期的恐慌下,選擇回香港,當然應該尊重。但香港學生對英美的制度更了解,會接觸更多資訊,應該有更務實的考慮。不會像大多數中國留學生那樣,他們的資訊來源主要是中國的新聞和朋友圈,因此這幾天都一窩蜂擁回中國,極可能造成疫情輸入而再爆發。
訊息公開和保持暢通,是糾正錯誤、解決問題的萬應靈丹。這次由少少初發病例而釀成全球災禍,就是由於訊息封閉、打壓流通而引致的。