高库存难消，中国经济会硬着陆

经过三十年的快速增长，目前中国正面临着一个很少遇到的问题——高库存。从钢铁到家用电器，从汽车到住房，中国各种产品的库存在拖累着经济的复苏，也引发了一系列的价格战，制造商为此不得不将精力再次转向出口，但主要的出口市场-欧美的经济疲软，导致指望出口化解库存的可能性几乎为0.
像美国和欧洲一样，中国政府也在修改经济数据来掩盖中国高库存的严重性，用粉饰的数据来增强制造商和投资人对经济的信心。然而纸包不住火， HSBC/Markit的调查显示，中国产成品库存在八月的增速达到2004年4月以来的最高值，五月至七月的库存一直都在上升。

纽约时报对中国各行业经理人进行的采访更加形象得展示了如今高库存产生的问题。一位相框和水杯的批发商称，“相比去年，今年的销售下降了50%，且存货堆积很多”，没生意做的他每天只能上网玩扑克来消磨时间。一位水管制品的批发商则称自己的销售下降了30%，而厂家仍在保持原来的速度向他运送货物，“供应商不想在需求恢复的时候错过销售，所以一直没有减产”。

汽车行业也在面临着同样的问题。中国的汽车产业在近十年增长了十倍，大有赶超底特律之势，然而当前更像底特律1980年所处的艰难时刻。全国汽车经销商的汽车库存在大幅上升，消费者对经销商之间打压式的促销丧失了兴趣。近两年大量的汽车公司在中国开设工厂，目前只达到产能的65%，而汽车公司一般在产能实现80%时才会盈利。然而现在依然有大量的新工厂在建设之中，发改委称中国的汽车产能将在三年后和日本相等，甚至接近美国的汽车产量。

中国的汽车制造商称，今年上半年销售给经销商的汽车数量增加了近60万辆，相比去年同期增加了9%。然而经销商的新车库存则相应增加至220万辆，一位分析师称，这样的数据显示出汽车销售及有可能会出现下滑，这对习惯于年增长两位数的汽车行业是一个严重打击。中升集团（中国第五大汽车经销商集团）董事长黄毅说，“我们的库存现在非常非常高，如果不是在上半年搞一些促销活动，库存会更高。”

然而大部分汽车制造商都拒绝减产，并对经销商施加更大的压力，让他们接受更多的汽车，经销商们目前既没有足够的空间来放置汽车，也缺乏资金周转。中国汽车经销商协会因此号召“汽车制造商关注经销商的库存，并协助经销商尽快有效地消化库存，为经销商提供援助以缓解经销商的资金周转压力”。

但是中国官方数据一直避免涉及于此。公安局已不再公布不断下滑的汽车登记数量，钢铁数据也被一改再改，空置房数量也从2008年起不再公布。

在当今美国大豆价格飙升传导至中国，成为通胀隐忧的情况下，被大豆绑架的央行很难在保持低通胀的同时，实施宽松政策来刺激14万亿的存款去购买堆积的产品。那么所有关于中国经济硬着陆的传闻将会不断成为现实.