中国的经济转型和结构调整，给地方经济带来了不小的压力。过去多年的工业化和城镇化进程，使得制造业和房地产业成为地方经济的两大支柱。2008年全球金
融危机以来，外部需求变化和内部成本抬升，广泛冲击了中国外向型的制造业体系；而近几年高度行政化的房地产调控，则不断压迫着地方财政的重要收入管道。在
双重变化下，地方经济普遍面临着重新寻找发动机的问题。
在这种背景下，一些地方想到了发展金融业。比如温州，这个以民间金融而闻名的地方，将经济下滑、产业不景气的原因之一，归咎于金融业发展不足，金融政策环境不佳。国内决策部门基本上也持这种看法，因此为温州开出的药方也指向金融业。
2012年3月，国务院决定设立温州市金融综合改革试验区。2012年11月，浙江省出台了相关改革的实施细则，根据该细则，温州将开展个人境外直接投资 试点，探索以人民币开展个人境外直接投资等。此外，还包括支持民营资本进入证券、投资咨询等领域，争取在温州设立证券公司，支持更多的证券、基金、期货公 司到温州设立分支机构；鼓励地方金融机构以控股、参股的方式探索综合经营等。
如今，温州金融改革试点获批已一年半有余，对于下一步的金改思路，浙江省副省长朱从玖表示，在利率市场化方面，会积极向央行争取大额存单试点资格；同时将 探索中小企业以私募方式发行优先股和可转换债。此外，温州还打算发行市政债，朱从玖曾表示，市政债可以作为资本金，撬动保险资金、国开行资金等更大规模的 资金。温州民营经济发达，资金流量充足，有发行市政债的条件。他同时指出，区域性的法人金融机构（城商行、农商行和村镇银行等）可以探索利用私募工具筹集 股本或创新负债业务。朱从玖还表示，民营银行、证券公司和专业性的保险公司，温州都是希望设立的，希望得到上级的支持。他也表示，改革固然需要顶层设计， 但也需要“底层设计”，给民间资本以创新的空间。
从上述例子可以看到，温州已经将金融业作为挽救地方经济的钥匙，而中央政府也认同金融业发展的缺失就是温州经济的“命门”。在其他一些地方如鄂尔多斯，虽 然没有明确提出将金融业作为支柱产业发展，但从鄂尔多斯民间金融的活跃程度以及高利贷盛行的情况看，金融业也成为采煤业之后的重要行业。与温州类似的是， 鄂尔多斯的房地产业也在金融资源的滋养之下疯狂发展以至于畸形，结果在资金链断裂之后都出现了严重的违约现象。
面对温州大力推动的金融改革试点，安邦（ANBOUND）研究人员要问：金融改革真地能拯救温州吗？我们对这种做法的成效是表示怀疑的。在我们看来，在中 国的长三角、珠三角等沿海比较发达地区，地方经济的竞争力还是在实业，尤其是制造业发展，无论是产业基础配套、招商引资、劳动力供给，还是产业园区建设、 技术知识的聚积与扩散等，都是围绕制造业领域而形成。如果转而大力发展地区金融业，金融业发展的根在哪里？
正如我们此前的分析，温州经济已经够泡沫化了，在实业基础日渐减弱的背景下，如果凭空来发展金融业，指望金融业来扭转经济下滑的问题，这无异于空中楼阁。 从金融业发展的规律来看，地方经济要发展出有规模的金融业，只有在上海、北京这样的超级大都市才有可能——这里有相应的人才、商业环境、经济辐射力、配套 的产业支撑等等。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
中国当前在金融业领域的市场开放，并不意味着地方政府可以将金融业作为主导产业来发展。如果地方政府像温州一样只想从发展金融业来取得突破，结果恐怕是一条死胡同。不论对于山东还是对浙江，这个道理都是一样。失去了实业支撑，金融业将是无本之木.
在这种背景下，一些地方想到了发展金融业。比如温州，这个以民间金融而闻名的地方，将经济下滑、产业不景气的原因之一，归咎于金融业发展不足，金融政策环境不佳。国内决策部门基本上也持这种看法，因此为温州开出的药方也指向金融业。
2012年3月，国务院决定设立温州市金融综合改革试验区。2012年11月，浙江省出台了相关改革的实施细则，根据该细则，温州将开展个人境外直接投资 试点，探索以人民币开展个人境外直接投资等。此外，还包括支持民营资本进入证券、投资咨询等领域，争取在温州设立证券公司，支持更多的证券、基金、期货公 司到温州设立分支机构；鼓励地方金融机构以控股、参股的方式探索综合经营等。
如今，温州金融改革试点获批已一年半有余，对于下一步的金改思路，浙江省副省长朱从玖表示，在利率市场化方面，会积极向央行争取大额存单试点资格；同时将 探索中小企业以私募方式发行优先股和可转换债。此外，温州还打算发行市政债，朱从玖曾表示，市政债可以作为资本金，撬动保险资金、国开行资金等更大规模的 资金。温州民营经济发达，资金流量充足，有发行市政债的条件。他同时指出，区域性的法人金融机构（城商行、农商行和村镇银行等）可以探索利用私募工具筹集 股本或创新负债业务。朱从玖还表示，民营银行、证券公司和专业性的保险公司，温州都是希望设立的，希望得到上级的支持。他也表示，改革固然需要顶层设计， 但也需要“底层设计”，给民间资本以创新的空间。
从上述例子可以看到，温州已经将金融业作为挽救地方经济的钥匙，而中央政府也认同金融业发展的缺失就是温州经济的“命门”。在其他一些地方如鄂尔多斯，虽 然没有明确提出将金融业作为支柱产业发展，但从鄂尔多斯民间金融的活跃程度以及高利贷盛行的情况看，金融业也成为采煤业之后的重要行业。与温州类似的是， 鄂尔多斯的房地产业也在金融资源的滋养之下疯狂发展以至于畸形，结果在资金链断裂之后都出现了严重的违约现象。
面对温州大力推动的金融改革试点，安邦（ANBOUND）研究人员要问：金融改革真地能拯救温州吗？我们对这种做法的成效是表示怀疑的。在我们看来，在中 国的长三角、珠三角等沿海比较发达地区，地方经济的竞争力还是在实业，尤其是制造业发展，无论是产业基础配套、招商引资、劳动力供给，还是产业园区建设、 技术知识的聚积与扩散等，都是围绕制造业领域而形成。如果转而大力发展地区金融业，金融业发展的根在哪里？
正如我们此前的分析，温州经济已经够泡沫化了，在实业基础日渐减弱的背景下，如果凭空来发展金融业，指望金融业来扭转经济下滑的问题，这无异于空中楼阁。 从金融业发展的规律来看，地方经济要发展出有规模的金融业，只有在上海、北京这样的超级大都市才有可能——这里有相应的人才、商业环境、经济辐射力、配套 的产业支撑等等。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
中国当前在金融业领域的市场开放，并不意味着地方政府可以将金融业作为主导产业来发展。如果地方政府像温州一样只想从发展金融业来取得突破，结果恐怕是一条死胡同。不论对于山东还是对浙江，这个道理都是一样。失去了实业支撑，金融业将是无本之木.
