作者: 时寒冰
现在，全球贸易大战与税收大战，正在如火如荼地展开，这两场大战的实质是什么？将对大趋势产生多么巨大的影响？是很多人曾经探讨过的问题。但是，很多探讨并没有真正地深入到本质中去。本文试着揭开这个谜团。
特朗普成为美国总统，是一个重要转折点。它意味着全球贸易大战的开始。自此之后，世界许多国家相继或明或暗地走上贸易保护主义路线。全球化时代黯然谢幕。
贸易保护主义重新抬头，乃是对货币宽松政策的总清算。从这个角度来看，此乃大势所趋。
2008年次贷危机爆发之后，全球大印钞活动开启。货币汹涌而出，货币增发速度远远超过了财富创造的速度。2007年12月，美国广义货币M2余额为7.46万亿美元，截至2017年8月，为13.65万亿美元，净增长为82.98%。2007年12月，中国广义货币M2余额为40.34万亿元，2017年8月，中国广义货币M2为164.52万亿元，净增长为307.83%。如果折算成美元，中国的广义货币M2总量已经是美国的1.82倍。在货币宽松大比拼中，我国完胜。货币体系是非常庞大的体系，但是，从很直观的角度来看，货币宽松政策的强度与货币购买力的真实水平是息息相关的。
对于美国这样的发达国家来说，它最大的担心，是在全球货币大宽松比拼中，其他货币本身所包含的真实购买力的水平其实是被高估的，而美元其实是被低估的。换句话说，美元具有巨大的升值空间，而其他货币具有更大的贬值空间。在这种情况下，美国产生了前所未有的危机感，也因此对与其他国家的贸易逆差产生了强烈的警惕心理：美国需要重新拥抱美元资产，确保自己的财富不在国际间因为贸易等原因被转移走。美国大战略的这种根本性回归，与我在《时寒冰说：未来二十年，经济大趋势》中的分析是一致的，尽管，期间由于特朗普当选美国总统出现了小一年的偏差。
于是，大家看到：美国的股市一直在火火红红地上涨；美国楼市一直保持着繁荣的态势；美国一直在努力压低税收，促使全球资本回流美国——回流的当然主要是美元资本；美国也通过贸易战的方式，缩减贸易逆差，本质上还是促使资金回流美国……
殊途同归！
这些政策措施都在产生一个效果，那就是促使美元资本快速回流美国。
我用简单的方式，勾画出了一个隐藏着的路线图。贸易大战、税收大战都是这个路线图中的强大推动力量。
为了加速美元资本的回流，美国不惜把企业税直接从35%降至不高于20%！这是非常大力度的减税。全球资本在美国企业税还处于35%的高位时，尚且在回流美国，何况一下子给出这么大的红利呢？
对于全球货币重新计量财富的不安全感不光美国有，欧盟甚至印度等等，都有。
据报道，10月4日，在经历了长达18个月的争议后，欧盟执委会、欧洲议会和28个成员国终于就限制中国廉价进口商品的新规达成了统一意见。新规将对所有世贸组织（WTO）成员国一视同仁，但会对国家过度干预等“市场扭曲”行为作出特殊处理，其中便包括中国。
这其实是大规模贸易战即将开打的信号。目的非常明确：欧盟希望中国从他们手中拿走的外汇大规模缩减。我们知道，2016年德国对中国贸易逆差约175亿欧元，法国对中国贸易逆差约300亿欧元，而英国对中国逆差为270亿英镑（货物贸易）。
可想而知，欧盟打贸易战动力十足。而印度政府已经在8月9日宣布，对93种从中国进口的产品征收反倾销税。
一旦欧盟开打贸易战，中国原有的外汇创造机制将遭受重挫，在这种情况下，贬值货币以提升出口竞争力，几乎成为中国唯一的选择。
很多人从贸易的角度看贸易战，从税收的角度看税改，却很少从全球财富大转移路线变换的角度来看，而这个角度可以更清晰地看透一个脉络：全球都在面临着一个严峻而重要的问题，持有何种货币资产问题。这意味着，全球资本的流向正在发生天翻地覆的变化，个别非美货币的贬值幅度将超过许多人的想象。前期美元暂时疲弱的假象迷惑了太多的人，不经意间，一个华丽的转身正在快速完成。
No comments:
Post a Comment