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Monday 14 May 2018

机构担心中资电讯商在5G领域的投资有政策风险


媒体已在炒作5G时代来临。摩根大通香港分析师表示,由于中国政府要推动5G夺得全球领先地位,身为国企自然要挺身而出,这使得内地三大电讯商存在着投资5G不以回报为主要考虑的风险。“不是投资5G不好,而是怕电讯商不计回报,没有收入就不停建网,这是大家最怕的。”目前,5G的资本开支有多大还未可知,但随着时间推移,市场已认为5G投资期不会来得太早。市场还担心,中资电讯商建成4G网络后,的确有利收入增长,但在4G的收成期尚未能完全享受之际,又要应付政府要求“提速降费”,加上可能要投资于5G网络,已对三大电讯商的股价造成了影响,政策风险持续拖累了股价表现。中移动过去一年累跌约13%;中国联通业绩持续改善,但股价仅升约2%;而中国电信则跌约2%。中国政府多次高调谈及科技发展,令外界担心电信商会遭受不必要的行政压力。机构还关注,发展5G有独立建网与非独立建网的差异,前者投入成本高,成为市场的主要忧虑;如果在现有4G网络上加上5G功能,这方面的新增成本很小。

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