处于转型之中的中国经济需要谨防“僵尸企业”的金融风险。在国内，潜在的国企融资风险往往因为仍然能够获得贷款而被低估，一旦像当初的日本企业一样堕落为
“僵尸企业”，势必将对中国经济造成重大冲击。“僵尸企业”指那些无法继续正常经营、应该破产却又靠借债或政府资助而没有破产的企业。根据财政部有关数
据，2011年以来，地方国有企业利润直线下降，2012年和2014年第一季度皆为负增长，而同期债务利息支出却大幅飙升。但是“僵尸企业”问题很难在
宏观指标中非常迅速地直接体现。由于银行为降低其不良贷款率而不断向企业续贷输血，僵尸企业问题在银行财务报表中不会很快体现。数据显示，国企利润
2012年为负5.8%，而财务费用（主要是债务利息支出）增幅却由2009年的3.2%迅速增长到2012年的33.5%，虽然2013年重新回落至
8.6%，但2014年第一季度重又增长19.3%，已经连续4年超过利润增长。尤其是一些地方国企，经营情况恶化、利润下滑，造成偿债能力不断下降、对
债务融资的依赖性不断增加。同时，也有一些国企承担了地方政府的公共服务职能，本身不适合以营利为目的，需要财政的支持。还有一些国企承担了地方融资平台
的职能，具有临时性的融资目的。一旦“僵尸企业”蔓延形成“僵尸经济”，隐藏的金融风险将被释放，这会对市场结构调整造成阻滞影响，甚至像日本经济那样陷
入长时期的停滞。
