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Sunday, 23 October 2016

中国要警惕金融风险从外部“引爆”


在金融领域,中国政府最警惕的问题是出现系统性金融风险。中国当前面临严重的债务问题,尤其是企业债务高企。据中国社科院的相关研究,截至2015年底,中国非金融企业部门的债务率高达131%。如果加入融资平台债务,非金融企业部门债务率将激增至156%。其中,国企的债务率占比较高。债务风险暴发是未来中国经济面临的重大风险点,对金融系统的威胁最大。
迄今,中国对金融风险的主要关注点在国内市场。据中国央行提供的数据,中国的国家债务绝大多数都是内债,外债比例不到1%。不过,尽管外债比例不高,但中国仍需要警惕来自外部因素引发的金融风险。在中国企业和金融机构大量“走出去”的背景下,目前已有大量对外投资和对外融资投放到国际市场。如果投融资所在国家发生风险,将会对中国在海外的商业存在造成直接冲击。
中国的海外资产已达到相当规模。据日本财务省数据,中国的海外资产净值在2015年年底为1.6万亿美元,是全球第三大债权国。中国外交部曾表示,中国海外资产的积累也已达到了数万亿美元。国资委主管的《国资报告》在2015年曾透露,中国境外国有资产总量已不少于12万亿元人民币(近2万亿美元)。这是2013年底央企境外国有资产总额的2.8倍。此外,中国的海外融资也大幅增加。据英国《金融时报》引用的数据,过去10年,中国在国际发展融资领域已从一个边缘角色转变为主导者,其放贷规模超过了六家西方支持的多边机构的总和。一项研究显示,中国两大政策性银行和13只地区性基金的贷款余额已大大超过西方支持的机构贷出的7000亿美元。
向境外贷款并不构成风险,真正的风险要看中国投到哪些国家和地区、这些国家的政经风险如何。在外界看来,在中国的海外融资“跃进”过程中,中国政策性开发银行和基金在拉美、非洲及亚洲一些最不稳定的国家承担着巨大风险。英国《金融时报》引述波士顿大学教授凯文•加拉格尔说,“大宗商品价格高企时,中国的政策性银行将这些贷款视为帮助中国企业走出去、实现外汇储备多元化并结交新朋友的重要投资”,“如今,大量贷款看起来都充满风险,他们正在迅速地开展更全面的尽职调查。”中国官员也承认,随着一些工程不断出问题,以慷慨、非正统放贷为特点的中国金融外交模式正在受到全面重估。
中国海外融资风险最大的两大区域是南美洲和非洲。委内瑞拉是中国在南美洲投资的重点国家,中国本希望以投资换来稳定的石油供应,这是中国海外能源战略的一部分。据海外机构统计,自2007年以来,中国为委内瑞拉在炼油厂、金矿、物流、贸易、铁路以及大量隐秘项目上提供了17个批次共计650亿美元贷款。中国在委内瑞拉投入的远不止650亿美元政府间贷款,一大批中国企业跟随这种信贷狂热来到委内瑞拉。据联合国估计,委内瑞拉的人口为3100万,中国的贷款相当于给每人发放约2100美元。
现在委内瑞拉的经济与社会都处于崩溃边缘,年通胀率高达800%,食品高度短缺、电力短缺,社会不满急剧增加。这使得中国的巨额投融资都处于风险之中。如果委内瑞拉的国际债券出现违约,将导致债权人扣押委内瑞拉在海外的国有资产。这意味着,委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)旗下的海外炼油厂可能被扣押,该国的原油出口将受到冲击,将损及该国向中国供应石油偿债。
委内瑞拉不是中国海外发展融资模式押下的唯一高风险赌注。2013年至2015年期间得到中国发展融资承诺的前10个接收国中,包括委内瑞拉有6个国家被经合组织(OECD)列入了违约风险最大的国家之列。
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 共匪就是个“大撒币(大傻逼)”政党,只管放贷,不管收回的“慈善家”,不过撒的都是民脂民膏。