Total Pageviews

Monday, 3 November 2014

全球油价下跌 普京很难熬过2015年

克里米亚事件后,西方国家对俄罗斯施以经济制裁,而且绞索逐步收紧。俄罗斯在经济上存在比较明显的结构性缺陷,对石油、天然气的出口高度依赖,与老百姓生活密切相关的轻工产品、食品自给率低,制造业缺乏竞争力。
如果在大宗商品牛市时期跟西方闹别扭,俄罗斯铁定会站在“上风头”。无奈现在美国经济强劲复苏,美元开始走牛,再加上新能源技术的进步,俄罗斯优势尽失,不仅站在“下风头”,还站在山坡下,眼睁睁看着美国和欧盟站在高处向下滚石头。
中东、北非、拉美的多数产油国,基本上控制在美国手中。我们看到,沙特已经表态不会减产保价,而美国的大投行已经放话了:人家沙特为了保证市场份额,弄不好还要增产呢!这个,你懂的。
孙子曰:“上兵伐谋,其次伐交,其次伐兵。”这话很深刻,但不全面。其实在“谋”之上,还有一个层次叫“势”。所谓“势”就是国势,是国家的综合实 力。而综合实力背后是制度,以及由于制度先进衍生出来的技术优势。孙子说过,“不战而屈人之兵,善之善者也”。怎么能做到这一点,当然是靠综合国力。
美国之所以能将世界玩弄于鼓掌之上,就是因为国力强大。笔者曾经多次说过,金融危机之后美国实现了一次凤凰涅槃,增长方式发生了转变。金融危机前, 美国那一波增长主要靠金融创新,靠衍生金融工具带来的加杠杆。金融危机后,这个模式被抛弃,但美国成功开启了新一轮工业革命:以页岩气、页岩油为代表的新 能源革命,以移动互联网为代表的信息技术革命,以3D打印为代表的制造业革命。并涌现出了一大批世界级的企业,比如谷歌、苹果、特斯拉、脸谱等等。
有了“势”,“谋”自然而然就有了:美元升值,让油价下跌。然后是“交”,经过阿富汗战争和两次海湾战争,大多数产油国唯美国马首是瞻,基本上一呼 百应。其实这种态势早就摆在那里,我在今年3月6日就写过一篇《普京玩不起新冷战》,大家如果感兴趣,可以在笔者的新浪博客里查阅。
卢布今年以来已经贬值20%,正是这种控制不住的贬值,导致国内居民对卢布失去信任,产生强烈的持有外币和实物的愿望。普通居民兑换外币受到限制,大家就开始储存实物,从而导致通胀高企。
利率是资金的价格,提高利率,自然有利于支撑货币的币值。货币值钱了,大家就不会抢购东西。但问题是,大幅加息会大大增加企业的成本,伤害实体经 济。实体经济不行了,还会导致货币贬值和抢购风潮。说一千道一万,没有强大的经济为支撑,普京很难打赢跟西方之间的消耗战。苏联就是被美国耗垮的,现在美 国对付俄罗斯仍然是这个办法:像煲粥一样,慢慢来。直接动手打架,那是匹夫之勇,风险极大,美国追求的是“不战而屈人之兵”。
俄罗斯的经济实力大概相当于“广东+江苏”,以这样的总量跟欧盟、美国、日本博弈,的确勉为其难。如果不出意外,普京的强硬熬不过2015年。明年年中,最迟年底,我们就会看到一个满脸堆笑的普京走向欧美。