6月30日是希腊的IMF贷款到期日期，希腊危机进入了最后冲刺阶段，也出现了新的微妙转折。6月20日，希腊政府提交了最新 提议， 同意在推迟退休年龄、局部提高销售税和征收更高所得税等关键方面让步，并同意2015年财政结余率1%，2016年2%，2017年进一步增加到3%。与 欧洲三方集团的要求接近了很多，欧洲方面随即表示协议在即。在与齐普拉斯见面时，欧盟委员会主席容克甚至笑着摸摸齐普拉斯的脸，好像大人欣慰地看到不听话 的孩子终于有听话意思时一样。但有意思的是，三天下来，谈判依然僵持，默克尔声称离协议还有距离。默克尔还说到，谈判缺乏进展，有些地方还走回头路了。本 来松了一口气的世界又紧张起来了。尽管对希腊持同情态度和冷漠态度的皆而有之，达成协议、避免摊牌依然是最好的结局，至少是眼下最容易接受的结局。但看来 事情没有那么简单。
在技术上，IMF的16亿欧元贷款要到6月30日到期，但布鲁塞尔的所有协议都需要希腊和德国（如果不算其它国家的话）的议会批准，按照惯例，即使 现在达 成协议，也没有足够时间在议会通过，三方集团不可能在6月30日之前释放下一步援助的72亿欧元贷款，希腊宣布技术性破产几乎无法避免。当然，要是在6月 30日前达成协议，希腊可以很快获得援助款项，还款只是时间问题，希腊与IMF之间可以达成某种协议，避免技术性破产问题。
根据希腊方面透露的细节，希腊的新提议中，包括了三方集团要求的主要让步，但还有什么没有透露的细节，外界就不知道了。透露一部分细节，保留另一部 分细 节，这本来是典型的公关做法，没有什么不可以。但如果这样做的目的是在宣传诚意的同时埋地雷，在争取舆论的同时陷对方于不义，这就是一个危险的策略，尤其 是在希腊已经弱势的时候。希腊没有宣布的要求很可能包括债务重组，这是与瓦鲁法基斯一贯的要求是一致的。离开债务重组，希腊永远陷在借债还债的怪圈之中。 另一方面，按照现在的债务结构，大量债务最后很可能依然无法偿还，尤其是未来世界利率上涨之后。更有甚者，即使希腊按照有利条件得到这72亿欧元的贷款， 接下来马上要谈判新的援助计划，然后一切重头开始。希腊避免了近期破产，可能还是逃不掉远期破产。与其如此，长痛不如短痛。这正是希腊和海外“一了百了” 论者的观点，不能说是没有道理的。
债务重组包括某种形式的减免，或者直接减免债务，或者把有期债务变成无期债务。据说德国（其实就是默克尔，她的财政部长舒伊布勒和她的想法相反）似 乎有意 同意希腊的债务重组要求，以德国的强势，也有希望说服其他欧盟国家加入，但IMF和ECB对此不热心。默克尔是出于政治考虑，德国也无意参合全世界的事 情，但IMF是面向全世界的，ECB也对欧洲经济而不是政治负责。希腊债务减免是一个政治决定，ECB没有兴趣加入。
希腊要求债务重组的另一个理由更加现实：希腊如果承诺把财政结余率从2015年的1%提高到2016年的2%，进一步在2017年提高到 3%，2018年 则达到原先援助协议规定的3.5%，这多出来的结余必须有地方出来。如果现在的财政预算已经这样寸土必争，不能接受任何进一步削减，一两年后如何可能接受 新的削减呢？如果没有明确的增收途径，这样的承诺是空洞的。只有实现债务重组，降低还债压力，才有可能提高财政结余率，加速偿还债务。
齐普拉斯和意大利总理兰齐、默克尔谈笑风生，但这不能掩盖谈判陷入僵局的现实
即使债务减免问题解决了，希腊依然需要下一波援助。除非希腊债务一下子统统减免了，希腊依然有大批债务，需要借贷还债，只是借贷中更大部分用于发展 经济， 而不是用来还债。假以时日，希腊经济恢复发展，这样才有可能最终摆脱借贷生存的境地，进入良性循环。因此希腊还要求在谈判中包括下一波援助的问题，包括数 量和条件。
希腊的要求要是没有道理，欧洲财长们也不会在一星期里四次开会了，近期的欧盟首脑峰会密度更是前所未有。问题是，在这一波援助问题没有理清之前，欧 洲财长们有十足的理由拒绝讨论下一波援助的问 题。更大的问题是，三方集团（尤其是IMF）反对以增税作为主要增收手段，而强烈要求减支。增税不仅抑制经济，而且以希腊的惯例，到底能征上来多少税还是 一个问题。新增税收以希腊有产阶级为主要对象。在现在的情况下，希腊的有钱人总是有各种避税途径的，实际上还是收不到他们的税；中产阶级在经济危机后严重 萎缩了，也收不到他们的税；穷人已经在靠救济过日子，更加收不到他们的税。靠增税很难保证未来几年的希腊财政收支。
另一方面，希腊的社会政策是财政开支过大的主要原因，主要是养老金和各种补贴。按照IMF的看法，不削减开支，希腊会回到老路上去。IMF不能同意 希腊只 增税比减支的提议。IMF是一个特殊的经济机构，这是专门对经济发生大问题的国家放贷的政策性援助机构。在商业银行那里，对高风险客户放贷只有用高利率补 偿，IMF不是赚钱的机构，不能征收高利率，那只会把本来已经经济困难的国家压垮，但IMF依然要保证收支平衡，要确保放贷能收回，所以IMF的“大棒” 就是对受援国的经济政策的指导，通常都包括削减开支。IMF成员国中有一些对于援助希腊本来就有看法，尤其是巴西，IMF要是不坚持减支，以后就没法玩 了。
希腊推迟退休年龄（其实是推迟到欧盟常规）当然能减支，但这会有副作用，会变相抑制年轻人就业。用提前退休来鼓励就业虽然是有争议的做法，但希腊现 在年轻 人失业超过40%，进一步抑制年轻人就业只能加剧希腊已经很严重的社会问题。但现在希腊是没有办法了，只能两害相较取其轻。
希腊银行储蓄还在继续下跌
希腊在此前的谈判策略就是：所有要求打包处理，只有答应希腊的全部要求，希腊才承诺兑现其中的每一项义务。希腊也只能这么做，否则在谈判桌上早就被 打得稀 里哗啦了。现在双方还在僵持着，可能不到6月30日还不能确切知道结局。在此期间，希腊银行不堪重负，大面积挤兑使得希腊银行的存款急剧下降，再跌的话， 维持日常商业运作的头寸都要不够用了，那时将遇到严重的流动性冻结问题。ECB已经向希腊注入总计1300亿欧元以上的紧急头寸，这没有计入希腊的 2400亿欧元公共债务和3200亿欧元的总债务。这些紧急头寸是用希腊债券做抵押的，要是泡汤，不光ECB要遭受巨大损失，希腊的众多银行怕是永无翻身 之日了。
对于希腊问题会谈做预测是高风险的事情，好在说错了无大碍，只是被讥笑一顿罢了。说到底，谁都希望出奇迹，这样大家都可以好过一点。老是被希腊问题 牵住神经，不符合所有人的利益。但几个月的艰难谈判表明了一个事实：双方的表面差距实际上并不那么大，但都已经退到原则底线，然而只要有一线挽救可能，都 不愿意希腊就此退出欧元。所以可能最后弄成美国国债顶限一样，过一段时间就爆发一下，永远没有解决办法，永远纠结下去。
近日来，雅典的议会广场又充满了示威人群，有要求政府与三方集团达成协议的，有谴责三方集团不顾希腊人民死活的，但西方舆论似乎对希腊人民的想法不 再感兴 趣，很少报导，焦点都集中在布鲁塞尔。希腊人民把齐普拉斯敲锣打鼓送上总理宝座的时候，不知道是否预料到前路会如此艰难？不过继续走紧缩也同样艰难。希腊 人民是该思考如何不走老路的问题了。
据说年轻人好折腾。齐普拉斯40岁当上希腊总理，算年轻人了。看来他确实好折腾。在宣布拒绝三方集团的提议之后，意外地宣布在7月5日举行公投，让希腊人民决定是否接受三方集团的援助和紧缩条件。这是在玩邪的了。
6月初的时候，希腊决定推迟偿还IMF的贷款，把6月到期的三笔贷款统统推迟到月底归还，也就是6月30日。这是IMF规则中极少有人援引的一条， 因为债 负沉重的时候，小笔多次比一次性大笔还债要容易承受。希腊明摆着就是在威胁：如果达不成协议，反正要宣布破产，那这债不如不还了。IMF的态度是一致的： 容许希腊推迟到6月底一起偿还，但过期一天都不行。
希腊推迟偿还IMF债务已经表现出不按常理出牌的做派，现在的公投是比推迟还债更厉害的一招。好几个希腊部长公开鼓动希腊人民投反对票，但公投毕竟 是公 投，投票结果不可能可靠预测，否则早就是清楚的民意，不需要公投了。但6月30日IMF贷款到期，7月5日才公投，时间上对不上。如果事先确认公投会否决 援助协议的话，索性赖账和破产是最有可能的结局。但即使公投同意接受三方集团条件，而希腊推迟到公投之后才偿还IMF债务，在技术上已经过期，按照IMF 的说法，就要宣布希腊破产了。齐普拉斯还特意宣布希腊不会实行金融控制，也就是说，任何人想抽取多少存款就可以抽取多少存款，变相鼓励人民挤兑银行，确保 到6月30日希腊银行没有钱偿还IMF。
IMF在7月1日的态度很关键。不宣布希腊破产的话，IMF的威信就荡然无存了；但宣布希腊破产，7月5日的公投就没有悬念：已经破产了，破罐子破 摔吧。 换句话说，齐普拉斯在下战书：你要是不敢宣布希腊破产，我就敢进一步赖债；你要是敢宣布希腊破产，就看ECB和欧盟的态度，如果ECB和欧盟还是吞吞吐 吐，就有各个击破的机会；如果ECB和欧盟也坚决跟进，把希腊踢出欧元就是你们的罪责。他就可以洗手推脱责任了。
齐普拉斯称三方集团的提议不符合欧盟原则，缺乏对希腊人民起码的尊重。三方集团提出延长原援助计划5个月（延长到11月底），增加155亿欧元的援 助额 度，其中18亿欧元援助可以立刻发放，但希腊反对附加的条件，认为这会加重希腊的经济衰退和人道灾难，而且155亿欧元不够。齐普拉斯称三方集团的反提议 为“勒索和最后通牒”，默克尔称“很慷慨”。齐普拉斯宣布公投，就是在拆桥，已经把希腊这一端的桥头炸了。接下来就看三方集团也炸桥头，还是反过来补桥。 齐普拉斯在上台的时候，就誓言绝不延续已经不可延续的援助-紧缩路子，要么鱼死，要么网破。几个月来，人们一直在观望，他到底是在玩心跳，还是说到做到。 马上就要见分晓了。
希腊危机的双方交手已经从桥牌变为轮盘赌了。齐普拉斯把决定权交给希腊人民，但他真的把决定权交给人民了吗？
希腊会破产吗？这个问号已经不是滴答作响的定时炸弹，而是架在火上烧烤的大炸弹了。在齐普拉斯意外宣布公投后，希腊同时要求现援助计划延期到6月 30日之 后，但欧盟财长会议上已经做出决定：拒绝希腊的延期要求。除非出现奇迹，6月30日的IMF贷款看来是肯定付不出了。然后呢？
IMF是一个特殊的机构，具有Preferred Creditor Status。这不是一个法律定义，但是习惯上的做法。意思是说，在清算债务的时候，拍卖所得首先支付IMF，然后才轮到其他机构，最后才是个人。这和商 业破产相似，银行是preferred creditor，然后是股东，最后才是员工。所以有公司破产时，银行、股东都受到损失，但员工空手而归的事情，尽管公司在破产时还积欠员工工资、福利 等。
IMF由美欧主导，但这是一个有187个成员国组成的国际机构。换句话说，与IMF为敌等于至少与这187个国家中的大部分为敌。这有巨大的经济和 政治后 果。IMF是二战结束后布莱顿森林体系的结果，这是吸取一战结束后世界经济秩序混乱造成极端主义（包括纳粹主义）土壤的经验，由国家间互助组织帮助重建经 济秩序。IMF不是商业银行，那是世界银行（也是布莱顿森林体系的产物）的事情。当然，世界银行也不是一般的商业银行，不以最大盈利为经营目标，而以扶植 经济为目标。如果说世界银行是唱红脸的话，那IMF就是唱白脸的。如果一个国家的经济濒临崩溃，IMF可以出马援救。但援救不是大巴撒钱，而是要确保受援 国经济回到正常轨道，而不重蹈覆辙。所以IMF的援助总是附带严苛的条件，因为如果不需要严苛条件的话，也根本没有IMF出马的必要。
对IMF可以赖账吗？对于已经崩溃的“失败国家”来说，对IMF赖账是最后没有办法的办法。对于这些“失败国家”，IMF也没有多少办法，这些国家 大多限 于内战或者动乱。但希腊还没有到这样的程度，也不打算滑到这个程度。对IMF赖债是向全世界（尤其是所有有钱国家）挑战，后果难测。事实上，ECB和欧盟 国家“愿意”帮助希腊偿还IMF的债务，只是希腊必须遵守一系列严苛的紧缩条件，这些条件与IMF提出的没有本质不同，难怪希腊称IMF、ECB和欧盟为 “三驾马车”（Troika）。但这些条件也是希腊不能接受的，这正是症结所在。
对于IMF来说，这不是盈利机构，但收支平衡还是需要的。IMF的资金来自各国，当然有钱国家多一点，发言权也多一点。如果希腊可以“任意”赖债而 没有后 果，IMF的作用就失去了，这对成员国也是不可接受的。IMF的“无所作为”也使得长期以来的改革压力更大，包括IMF主席传统上由欧洲人担任的做法。更 大的后果在于世界上其他国家、地区发生经济危机是，IMF就很难无后顾之忧地投入援助，谁知道这是不是下一个希腊呢？由于传统上没有赖债危险，IMF贷款 的利率很低。但加上赖债风险的话，利率必须大幅度提高，极大地增加受援国的压力，也偏离IMF初衷。所以如何对待希腊一旦赖债问题，对IMF的挑战不比对 希腊小。
希腊危机对于ECB是同样巨大的挑战。欧元是世界上独一无二的，发行权不是主权国家，而是一个超国家机构，但又作为成员主权国家的法定货币。这种金 融政策 与财政政策的脱节是希腊危机的根源之一。货币发行权是国家的经济主权的主体。对于具有自主货币的主权国家来说，各地经济发展状态会有不同，但大家共用通行 的货币（对于中国就是人民币，不管在北上广还是青海、西藏），中央银行可以向各地商业银行调拨头寸，用作流动资金，各地经济与中央财政援助是这种调拨的抵 押。但中央财政援助是国家财政的事情，不是中央银行的事情。这好比经济上的立法权和行政权的分离。另外，主权国家的疆界之内都是主权货币流通的范围，这是 无条件的。各地经济差别由国家的财政和经济政策处理，逐步走向均衡。然而，欧元区只有中央银行，没有中央财政，财政权依然属于各国。换句话说，欧元区除了 就事论事的具体互助外，没有常驻的中央财政调拨和均衡机制。也就是说，欧洲只有相当于好比北上广对口援助青海、西藏的做法，没有国家财政部和计委、发改委 这些东西，而且欧洲的北上广上面没有北京，只有说话较大声的陈希同或者陈良宇。所以经济发展条件是欧元加入条件中国家经济状态标准的重要依据，只有经济条 件达到一定程度，才能加入欧元。希腊加入欧元的过程充满猫腻，但这已经是过去的事情。欧盟援助的条件是财政监控，但希腊作为主权国家，有权拒绝。这 样，ECB就“吃夹板”了。
ECB毕竟是欧元的“管家”，负责维持欧元的稳定和保证欧元区经济活动的流畅。希腊依然在欧元区内，ECB有义务维持希腊的“正常”经济活动，所以 依然在 提供紧急头寸。但要是6月30日IMF被迫宣布希腊破产，按照规定，ECB就无法向已经破产的希腊继续提供头寸，这样，不管7月5日公投结果如何，希腊经 济都面临即刻崩溃，因为希腊银行已经没钱了。但ECB又不想背这个道义包袱，又不想公然违反中央银行的基本守则，也是作难。如果ECB的欧洲中央银行信用 受到质疑，欧元信用就受到质疑，那影响的就不只是希腊了。
希腊现在债务情况是这样的：
European Financial Stability Facility（简称EFSF）：1309亿欧元，这是欧元区的互助基金，德国的份子钱占大头，但各国都要交份子钱，包括斯洛伐克、保加利亚等人均GDP大大低于希腊的国家
欧盟国家：529亿欧元，这是各国政府直接“认购”的
IMF：200亿欧元
ECB和欧元各国中央银行：270亿欧元，这是希腊债券，不是直接贷款，ECB和各国中央银行只能认购债券，不能贷款，这是法律规定的
ECB：1180亿紧急头寸（全称Emergency Liquidity Assistance，简称ELA），这不是贷款，相当于“放在”希腊中央银行的现金，供银行周转用，但“属于”ECB。这笔钱不计入希腊债务，也没有利息
各国私人资本：400亿欧元希腊债券，这已经是2012年大规模“剃头”削减债务后的减持结果
EFSF实际上是各国用自己的信用商业借贷凑起来的，EFSF相当于AAA国家信用，所以利息是最低的，但还是要付利息的。EFSF不盈利，自己交 多少利 息，就从受援国收多少利息。总不能叫EFSF贴钱借钱给受援国。希腊借EFSF的贷款本金最早要到2023年才到期，为帮助希腊经济，利息支付还可以推 迟，也就是说，利息从现在起计算，滚入本金，但实际利息到2023年才开始支付。这好像欧美国家的学生贷款一样，利息从借贷的时候就开始计算，但还本还息 要到毕业才开始。另外，EFSF不是一笔贷款，而是很多笔，平均期限31年，最后一笔本金要到2053年才到期。到时候齐普拉斯都快80岁了。
IMF贷款按照规定是不许减免的，而且期限较短，都在2019年前到期。IMF的利率并不固定，而是根据余款和支取时间长度而定，通常在3-4%。
希腊破产还有一个实际问题：德拉克马重新流通需要时间。如果6月30日IMF宣布希腊破产，7月1日ECB停止提供ELA，希腊银行已经挤兑空了。 接下 来，正常经济活动所依赖的银行流动性和借记将荡然无存，经济活动回到现金交易的原始状态。这对上街买个饼、买瓶水什么的还行，但商家进货、公司发工资就麻 烦了。希腊不能自说自话印发欧元，这就成了伪造欧元了，要出大事的；印发德拉克马需要时间，发行需要时间，将现行商业活动转换为用德拉克马结算（包括收银 机）需要时间，肯定出现的瀑布式贬值进一步增加混乱。希腊经济在很长一段时间里都将陷入彻底混乱。历史上还没有国家经受过这样的混乱。解放前金圆券时代都 还有一定的过渡时间，那时也没有多少非现金交易。
如果希腊破产，希腊经济在多大程度上可以自给自足是很大的问题。最起码的，希腊将没有支付燃油、天然气的能力，接下来的就是断电断水。汽车和其他机电备件的进口也将停止。
有人问道，希腊会狗急跳墙，挑起对土耳其的战争，转嫁危机吗？希腊根本没有这个能力。希腊空军倒是有150多架F-16，外加近20架幻影 2000，希腊 陆军也有豹IIA4、A6各约180辆（大多是德国赠送的），但已经破产的希腊根本没钱买足够的弹药和备件，怕是都出不了兵营大门，连有去无回都做不到。
关于下一步援助计划，代表欧盟财长的荷兰财长迪塞尔布罗姆称，希腊宣布公投，已经破坏了下一轮援助谈判的基础。这倒不是气话。公投决定了援助条件的 话，也 就没有必要谈判了，只是欧盟是否接受公投决定的条件的问题。齐普拉斯宣布公投，但希腊总统（名义上的国家元首）按宪法是需要批准的。现在还没有迹象他会批 准还是否决齐普拉斯的公投决定。齐普拉斯是民选总理，很难否决他的职责范围内的正当决定。最新消息：希腊议会已经批准了公投。
好戏总是在最后的。好电影即使高潮迭出，最高潮也总是留在最后，否则就在观众嘴里留下怪味了。好电影也通常2小时左右，时间快到了，也就该坐坐好， 等着看好戏了。真实历史一般没有时间快到的问题，历史事件该发生就发生了，不管正好在什么时间段。不过希腊危机有点不一样，不时有一个“最后时刻”。不过 最后常常不是最后，因为后面还有一个“更最后时刻”。这次有点不一样，说不定真是最后时刻了。还有两天，2015年6月30日。
这是三方集团从2012年开始的援助计划到期的日子，也是IMF总计16亿（现在也有说17亿欧元，或许是加上推迟到月底付款的罚金？）欧元的三笔 贷款到期日子。6月27日，在紧张密集谈判继续僵持时，齐普拉斯突然宣布，希腊将在7月5日举行公投，让人民决定是否接受援助计划和紧缩条件。公投将要求 希腊人民就两个三方集团提出的文件表决，第一个是《Reforms for the Completion of the Current Program and Beyond》（意为现阶段援助计划的完结与后续所需的改革），第二个是《Preliminary Debt Sustainability Analysis》（意为债务可持续性分析的预研报告）。
在代议制民主成为民主政治主流的今天，公投被看作终极民主措施，全民都对某一话题有投票权，一人一票，公平民主。但齐普拉斯的这个公投是很成问题的。
首先，这两个文件是三方集团与希腊的内部谈判提议，并不对公众公开，希腊政府是否有权在现在公开是一个疑问。但三方集团并不质疑这一点，因为谈判要 点最终是要对公众（不仅希腊公众，还有欧洲公众）公开的，只是还在谈判过程中的工作文件一般是不作为公开文件发表的，事后作为历史记录是另外一回事。但这 不是大问题，公开了也就公开了。问题在于时机。三方集团的援助在6月30日到期，这是几年前就确定的事实，齐普拉斯当然是知道的。三方集团提议与原援助计 划条件在本质上是一致的，还让不了一点，这些条件是早已公开的，不仅齐普拉斯知道，希腊人民也知道，并且深受其苦，当然对这苦的根源各方有不同解读。如果 齐普拉斯在上台时就举行公投，或者在一个月前举行公投，这是毫无疑问的民主措施，尽管三方集团可能会愤怒，因为这约束了谈判的空间，2011年帕潘德里欧 政府想就援助条件进行公投，就因为三方集团的压力而被迫取消，自己都被迫下台。但现在就不同了，在7月5日对6月30日已经失效的协议提案进行公投，除了 象征意义和政治伎俩，很难用民主措施来解释了。欧盟对延长援助有想法，作为谈判僵局的暂时过渡措施，IMF则明确拒绝延长，现在齐普拉斯的突然袭击下，欧 盟也明确表示决不延长，因为本来就没有确认同意过。
另一个问题是公投的作法。公投确实最大程度地反映了民意，但一般民众缺乏对专业问题的训练。公投适合于对大政方向的抉择，但对于具体技术问题，一般 民众缺乏必要的理解和判断力，难以作出理智的选择。这样的公投不是民主，而是把难题推给公众，是在推卸责任。媒体和政府的解读当然有所帮助，但解读方式影 响了民众的选择，实际上淡化了公投的意义。在希腊危机问题上，公众当然知道紧缩政策的后果，但对于三方集团提议的具体技术细节及意义未必理解，对于结束紧 缩政策的后果缺乏理解。齐普拉斯要希腊人民直接对两个文件进行公投，光看名称，很多人就会莫名其妙。更有甚者，这两份是英文文件，此前希腊（和世界其他国 家）公众从未见过，而且没有翻译成希腊文，现在要高中刚毕业的毛头小伙到步履蹒跚的老奶奶对这样的英文技术文件公投，而且只有一个星期的时间研读，这真是 民主吗？另一方面，三方集团公布了10点谈判立场，并着手翻译成希腊文本。原则立场和重点并无新意，但有很多具体技术细节。这是欧洲方面在反攻舆论阵地， 要夺回道德高地呢。
还有一个问题希腊的欧元地位问题。欧元规则是明确的，希腊的欧元地位是靠援助在勉强维持着，离开援助，希腊决无可能正常地维持欧元地位。希腊一旦破 产后，回到德拉克马，还是名义上保持欧元的法定货币地位，但实际上流通只在希腊流通的“第二货币”，这个问题在《人民的胜利（续4）》中已经提到。但是公 投问题对公投结果对希腊的欧元地位的影响只字不提，这是不负责任的做法。希腊政府在欧元问题上很虚伪。齐普拉斯在鼓励希腊人民投“不”的时候，允诺摆脱援 助，希腊才能走上恢复和重建的道路。当记者问及希腊经济部长，要是公投否决援助，希腊退出欧元，希腊如何兑现齐普拉斯的恢复和重建计划，部长大人愤怒地驳 斥：“这是你们制造出来的问题！”希腊财长瓦鲁法基斯也称，希腊公投的主题不是欧元区成员国地位。这如果不是掩耳盗铃的话，就是在故意误导公众，因为公众 是明确要求希腊留在欧元的，而公投否决也是与希腊被迫退出欧元清楚相连的。
都说政客是没有操守的，但齐普拉斯的突然袭击在缺乏操守的政治圈子里都创造了新低，这种彻底缺乏谈判诚意和毒化谈判气氛的作法是少见的，对已经身处 艰难之中的希腊更是凶多吉少。齐普拉斯的突然袭击到底有多少是针对三方集团的，有多少是针对国内政治，现在还难说。据这个星期的希腊国内民调，过半人数不 赞同政府的谈判策略，认为这是在把希腊向深渊里推；77%的人希望政府与三方集团达成协议，更多的人要留在欧元区。齐普拉斯的党是以意识形态为特色的党， 不以灵活务实著称。在这样的国内国际政治气氛下，齐普拉斯这么做，实际上是在把希腊公众挟持到自己的政治议题上，因为不管公投结果如何，希腊在摆脱援助和 脱离欧元的路上走出一大步，或许是决定性的一步，而希腊公众在知情或者不知情的情况下已经被卷着走了。说得恶劣一点，这是强奸民意的最新体现。
欧盟财长已经闭门在讨论Plan B了，也就是应付希腊破产后事的计划。Plan B的具体内容外界谁也不知道，但一般认为，欧元和欧洲经济会受到重挫，几千亿财富打了水漂，不重挫才见鬼了，但欧洲的总体经济情况已经比2011年的时候 强健很多，可以承受这样的损失。此前欧盟一直坚持没有Plan B，但这是骗人的。齐普拉斯一上台就火药味十足，第一个星期甚至拒绝与欧盟直接谈判，而是跳过欧盟直接与法国、意大利等国谈判，各个击破碰壁后，才回来和 欧盟谈判的。过去5个月的谈判之艰难在欧盟历史上前所未有，欧盟财长们要多傻，才会对Plan B一点准备都没有？不知道齐普拉斯是想借公投强势压欧盟让步，还是真想甩掉欧盟，对欧盟财长闭门会议竟然抱怨说：欧元集团会议没有权力把希腊排出在外。这 到底是要留在欧元，还是要踢开欧元？
齐普拉斯最主要的经济智囊、希腊财长瓦鲁法基斯是对策论专家，但空城计要是被识破，就没法玩了。空城就是空城，尤其是ECB对希腊这座城里有什么货 色一清二楚。欧洲已经开始采取行动了。ECB宣布冻结ELA，也就是说，不再新增紧急头寸，而仅仅在过去一个星期里，ECB已经三次上调ELA，以应付刚 开始的挤兑。这是符合ECB规定的，不能对有明确破产危险的经济体继续提供头寸，否则就是对其他欧元成员国的不负责任。另一方面，希腊银行在挤兑压力下， 已经开始缺乏现金了。过去5个月里，希腊银行存款持续降低，但希腊民间的大规模提现实际上还没有出现，或许是出于爱国，或许是人们对政府与欧盟最终达成协 议有信心。现在“大限”将至，人们终于不再等待观望，而是排队提现。拒绝透露名字的希腊银行官员说到，全国7000台ATM自动取款机中，星期六已经有 500台现金抽空了，星期一很多银行将无现金可抽取。一旦“钱荒”成为恐慌，希腊的经济秩序和社会秩序只可能发生空前混乱。很多专家和爱尔兰财长都建议， 希腊在星期一应该暂停银行提现营业，但这可能造成更大的恐慌。希腊政府一直拒绝采取包括提现和转账控制手段。过去5个月里，ELA是希腊银行流动性的基本 保证。希腊经济继续滑坡，大出血还在继续，本来一次性输血的ELA成为习惯性输血，导致ELA不断膨胀。现在ECB冻结ELA的继续膨胀，将马上迫使事实 上的现金控制。果然，星期天希腊政府金融稳定工作会议决定，星期一银行继续停止营业。星期天本来就是银行停止营业的日子。消息甚至说，希腊银行将在星期一 后停止营业，直到7月5日公投之后才重新营业。雅典和希腊各地是否会因此而爆发街头示威甚至暴力，这就难说了。
这些还只是短期效应，长期效应最大的莫过于退出欧元。欧元区对于欧元资格有明确规定，但对于不及格成员国如何退出没有明确操作程序，谁也不知道希腊 破产后，欧元区在什么时候、以什么方式把希腊除名。但可以肯定地是，要是希腊不主动退出欧元，ECB和欧盟国家不可能继续提供援助，希腊现有的流通欧元量 将在必需品进口中急剧下降，流动性紧缺最终会成为希腊经济的绞索。但希腊一旦退出欧元，再要加入就难于登天，这是单程车票，一去不返。成为孤儿的德拉克马 不比英镑、瑞士法郎、瑞典克朗这些游离于欧元之外的货币，甚至不比东欧货币（如捷克克朗、匈牙利福林、波兰兹罗提），经济弱势和孤立将使德拉克马成为人人 可以踩一脚的弃儿，用德拉克马购买必要的能源、原材料和工业制成品也将十分困难，要是爆发恶性通胀，连旅游都会受到影响，谁愿意下飞机时兑换的德拉克马在 上飞机时只剩一半价值了呢？而希腊远没有做好自力更生的思想和物质准备。
希腊议会以175票对120票的比例批准了公投。但随着冷酷的经济现实像夏日冰雹一样劈头盖脸地砸下来，希腊人民是会投“YES”还是“NO”，这 越来越成为一个问号。齐普拉斯和他的党在鼓励人民投“NO”，要用 “坚定的NO”向三方集团表示决心，并以摆脱援助和赖债作为经济恢复和重建的新起点。IMF主席拉加德表示，如果希腊不按时偿付6月30日的IMF贷 款，IMF将无法继续帮助希腊，包括已经列入现有援助计划的后续拨款，直到希腊还清相关债务（不清楚过期还款是否有罚金）。但拉加德也说到，如果希腊公投 的结果是“坚定的YES”，那（三方集团的）回答将是“坚定的我们再试一次”。问题是，在技术上，6月30日是谈判提议的失效期，即使7月5日公投结果是 “坚定的YES”，也要看三方集团是否愿意回到原地重新开始了。面皮已经撕开，反而没有包袱了，底线已经明晰，三方集团完全可以提出新的要价，接受不接受 由希腊，因为Plan B已经就位。如果结果是“坚定的NO”，齐普拉斯当然有了明确的授权，可以更加强硬的立场与三方集团谈判，问题是，三方集团必须陪希腊谈判吗？即使重开谈 判，反正无缝延续上一次援助的机会已经失去，谈他个3、5个月，甚至3、5年，又有何妨？希腊人民的困苦谁都看到了，希腊人民的底线也清楚了，但欧洲各国 人民也是有底线的。双方底线不能重合的话，只有旷日持久而效果可疑的谈判了。
对欧元区来说，对希腊的援助贷款是永远收不回来的，对这点谁都没有幻想。但几千亿巨额损失之后总要有点结果，最起码的是希腊回到正常经济和社会发展 轨道，回到与希腊经济现实相适应的位置，为欧元区其他受援国家作个好榜样，否则这援助就真的打水漂了。还有一点同样重要：欧元区在用希腊作为例子，重申民 主政治的一个重要原则，也就是民选政府代表人民，民选政府的历史义务不因为改选和政治主张不同而改变，齐普拉斯政府必须兑现前政府签署的协议。从欧元区角 度来说，这不仅是为欧元区好，也是为希腊好。但事已如此，欧盟财长反倒似乎松了一口气，可以专心料理后事了。
有意思的是，李克强在6月28日访问欧盟，并顺访比利时，届时将照例签订一批贸易协议。希腊一旦破产，欧元必定遭受重挫，这其实是中国的机会，因为 欧洲更急需扩大与中国的贸易，以此拉动欧洲经济恢复。欧元重挫不符合中国的利益，因为在重新平衡世界经济秩序的过程中，相对强势的欧元是人民币分担更加强 势的美元压力的主要盟友。但希腊问题不是中国有兴趣插手的，同样，美国、俄罗斯也置身事外，除了不痛不痒的关切外，没有任何实际行动。希腊的理财不符合中 国理念，希腊的赖债先例也不符合中国作为新的世界主要债主国的利益。不知道李克强在布鲁塞尔是否会碰到齐普拉斯，相信齐普拉斯一定会重申希腊-中国的友谊 和共同发展理念，但也相信李克强不会忘记齐普拉斯一上台，第一件事情就是取消中国对比雷埃夫斯港的经营权，这是2011年援助计划中希腊国有资产私有化的 最重要部分之一。
希腊危机是比美国国债危机还要惊险的活剧。在最后关头，出现奇迹永远是可能的。但奇迹之所以是奇迹，正因为已经非人力所为，也是靠不住的.
在技术上，IMF的16亿欧元贷款要到6月30日到期，但布鲁塞尔的所有协议都需要希腊和德国（如果不算其它国家的话）的议会批准，按照惯例，即使 现在达 成协议，也没有足够时间在议会通过，三方集团不可能在6月30日之前释放下一步援助的72亿欧元贷款，希腊宣布技术性破产几乎无法避免。当然，要是在6月 30日前达成协议，希腊可以很快获得援助款项，还款只是时间问题，希腊与IMF之间可以达成某种协议，避免技术性破产问题。
根据希腊方面透露的细节，希腊的新提议中，包括了三方集团要求的主要让步，但还有什么没有透露的细节，外界就不知道了。透露一部分细节，保留另一部 分细 节，这本来是典型的公关做法，没有什么不可以。但如果这样做的目的是在宣传诚意的同时埋地雷，在争取舆论的同时陷对方于不义，这就是一个危险的策略，尤其 是在希腊已经弱势的时候。希腊没有宣布的要求很可能包括债务重组，这是与瓦鲁法基斯一贯的要求是一致的。离开债务重组，希腊永远陷在借债还债的怪圈之中。 另一方面，按照现在的债务结构，大量债务最后很可能依然无法偿还，尤其是未来世界利率上涨之后。更有甚者，即使希腊按照有利条件得到这72亿欧元的贷款， 接下来马上要谈判新的援助计划，然后一切重头开始。希腊避免了近期破产，可能还是逃不掉远期破产。与其如此，长痛不如短痛。这正是希腊和海外“一了百了” 论者的观点，不能说是没有道理的。
债务重组包括某种形式的减免，或者直接减免债务，或者把有期债务变成无期债务。据说德国（其实就是默克尔，她的财政部长舒伊布勒和她的想法相反）似 乎有意 同意希腊的债务重组要求，以德国的强势，也有希望说服其他欧盟国家加入，但IMF和ECB对此不热心。默克尔是出于政治考虑，德国也无意参合全世界的事 情，但IMF是面向全世界的，ECB也对欧洲经济而不是政治负责。希腊债务减免是一个政治决定，ECB没有兴趣加入。
希腊要求债务重组的另一个理由更加现实：希腊如果承诺把财政结余率从2015年的1%提高到2016年的2%，进一步在2017年提高到 3%，2018年 则达到原先援助协议规定的3.5%，这多出来的结余必须有地方出来。如果现在的财政预算已经这样寸土必争，不能接受任何进一步削减，一两年后如何可能接受 新的削减呢？如果没有明确的增收途径，这样的承诺是空洞的。只有实现债务重组，降低还债压力，才有可能提高财政结余率，加速偿还债务。
齐普拉斯和意大利总理兰齐、默克尔谈笑风生，但这不能掩盖谈判陷入僵局的现实
即使债务减免问题解决了，希腊依然需要下一波援助。除非希腊债务一下子统统减免了，希腊依然有大批债务，需要借贷还债，只是借贷中更大部分用于发展 经济， 而不是用来还债。假以时日，希腊经济恢复发展，这样才有可能最终摆脱借贷生存的境地，进入良性循环。因此希腊还要求在谈判中包括下一波援助的问题，包括数 量和条件。
希腊的要求要是没有道理，欧洲财长们也不会在一星期里四次开会了，近期的欧盟首脑峰会密度更是前所未有。问题是，在这一波援助问题没有理清之前，欧 洲财长们有十足的理由拒绝讨论下一波援助的问 题。更大的问题是，三方集团（尤其是IMF）反对以增税作为主要增收手段，而强烈要求减支。增税不仅抑制经济，而且以希腊的惯例，到底能征上来多少税还是 一个问题。新增税收以希腊有产阶级为主要对象。在现在的情况下，希腊的有钱人总是有各种避税途径的，实际上还是收不到他们的税；中产阶级在经济危机后严重 萎缩了，也收不到他们的税；穷人已经在靠救济过日子，更加收不到他们的税。靠增税很难保证未来几年的希腊财政收支。
另一方面，希腊的社会政策是财政开支过大的主要原因，主要是养老金和各种补贴。按照IMF的看法，不削减开支，希腊会回到老路上去。IMF不能同意 希腊只 增税比减支的提议。IMF是一个特殊的经济机构，这是专门对经济发生大问题的国家放贷的政策性援助机构。在商业银行那里，对高风险客户放贷只有用高利率补 偿，IMF不是赚钱的机构，不能征收高利率，那只会把本来已经经济困难的国家压垮，但IMF依然要保证收支平衡，要确保放贷能收回，所以IMF的“大棒” 就是对受援国的经济政策的指导，通常都包括削减开支。IMF成员国中有一些对于援助希腊本来就有看法，尤其是巴西，IMF要是不坚持减支，以后就没法玩 了。
希腊推迟退休年龄（其实是推迟到欧盟常规）当然能减支，但这会有副作用，会变相抑制年轻人就业。用提前退休来鼓励就业虽然是有争议的做法，但希腊现 在年轻 人失业超过40%，进一步抑制年轻人就业只能加剧希腊已经很严重的社会问题。但现在希腊是没有办法了，只能两害相较取其轻。
希腊银行储蓄还在继续下跌
希腊在此前的谈判策略就是：所有要求打包处理，只有答应希腊的全部要求，希腊才承诺兑现其中的每一项义务。希腊也只能这么做，否则在谈判桌上早就被 打得稀 里哗啦了。现在双方还在僵持着，可能不到6月30日还不能确切知道结局。在此期间，希腊银行不堪重负，大面积挤兑使得希腊银行的存款急剧下降，再跌的话， 维持日常商业运作的头寸都要不够用了，那时将遇到严重的流动性冻结问题。ECB已经向希腊注入总计1300亿欧元以上的紧急头寸，这没有计入希腊的 2400亿欧元公共债务和3200亿欧元的总债务。这些紧急头寸是用希腊债券做抵押的，要是泡汤，不光ECB要遭受巨大损失，希腊的众多银行怕是永无翻身 之日了。
对于希腊问题会谈做预测是高风险的事情，好在说错了无大碍，只是被讥笑一顿罢了。说到底，谁都希望出奇迹，这样大家都可以好过一点。老是被希腊问题 牵住神经，不符合所有人的利益。但几个月的艰难谈判表明了一个事实：双方的表面差距实际上并不那么大，但都已经退到原则底线，然而只要有一线挽救可能，都 不愿意希腊就此退出欧元。所以可能最后弄成美国国债顶限一样，过一段时间就爆发一下，永远没有解决办法，永远纠结下去。
近日来，雅典的议会广场又充满了示威人群，有要求政府与三方集团达成协议的，有谴责三方集团不顾希腊人民死活的，但西方舆论似乎对希腊人民的想法不 再感兴 趣，很少报导，焦点都集中在布鲁塞尔。希腊人民把齐普拉斯敲锣打鼓送上总理宝座的时候，不知道是否预料到前路会如此艰难？不过继续走紧缩也同样艰难。希腊 人民是该思考如何不走老路的问题了。
据说年轻人好折腾。齐普拉斯40岁当上希腊总理，算年轻人了。看来他确实好折腾。在宣布拒绝三方集团的提议之后，意外地宣布在7月5日举行公投，让希腊人民决定是否接受三方集团的援助和紧缩条件。这是在玩邪的了。
6月初的时候，希腊决定推迟偿还IMF的贷款，把6月到期的三笔贷款统统推迟到月底归还，也就是6月30日。这是IMF规则中极少有人援引的一条， 因为债 负沉重的时候，小笔多次比一次性大笔还债要容易承受。希腊明摆着就是在威胁：如果达不成协议，反正要宣布破产，那这债不如不还了。IMF的态度是一致的： 容许希腊推迟到6月底一起偿还，但过期一天都不行。
希腊推迟偿还IMF债务已经表现出不按常理出牌的做派，现在的公投是比推迟还债更厉害的一招。好几个希腊部长公开鼓动希腊人民投反对票，但公投毕竟 是公 投，投票结果不可能可靠预测，否则早就是清楚的民意，不需要公投了。但6月30日IMF贷款到期，7月5日才公投，时间上对不上。如果事先确认公投会否决 援助协议的话，索性赖账和破产是最有可能的结局。但即使公投同意接受三方集团条件，而希腊推迟到公投之后才偿还IMF债务，在技术上已经过期，按照IMF 的说法，就要宣布希腊破产了。齐普拉斯还特意宣布希腊不会实行金融控制，也就是说，任何人想抽取多少存款就可以抽取多少存款，变相鼓励人民挤兑银行，确保 到6月30日希腊银行没有钱偿还IMF。
IMF在7月1日的态度很关键。不宣布希腊破产的话，IMF的威信就荡然无存了；但宣布希腊破产，7月5日的公投就没有悬念：已经破产了，破罐子破 摔吧。 换句话说，齐普拉斯在下战书：你要是不敢宣布希腊破产，我就敢进一步赖债；你要是敢宣布希腊破产，就看ECB和欧盟的态度，如果ECB和欧盟还是吞吞吐 吐，就有各个击破的机会；如果ECB和欧盟也坚决跟进，把希腊踢出欧元就是你们的罪责。他就可以洗手推脱责任了。
齐普拉斯称三方集团的提议不符合欧盟原则，缺乏对希腊人民起码的尊重。三方集团提出延长原援助计划5个月（延长到11月底），增加155亿欧元的援 助额 度，其中18亿欧元援助可以立刻发放，但希腊反对附加的条件，认为这会加重希腊的经济衰退和人道灾难，而且155亿欧元不够。齐普拉斯称三方集团的反提议 为“勒索和最后通牒”，默克尔称“很慷慨”。齐普拉斯宣布公投，就是在拆桥，已经把希腊这一端的桥头炸了。接下来就看三方集团也炸桥头，还是反过来补桥。 齐普拉斯在上台的时候，就誓言绝不延续已经不可延续的援助-紧缩路子，要么鱼死，要么网破。几个月来，人们一直在观望，他到底是在玩心跳，还是说到做到。 马上就要见分晓了。
希腊危机的双方交手已经从桥牌变为轮盘赌了。齐普拉斯把决定权交给希腊人民，但他真的把决定权交给人民了吗？
希腊会破产吗？这个问号已经不是滴答作响的定时炸弹，而是架在火上烧烤的大炸弹了。在齐普拉斯意外宣布公投后，希腊同时要求现援助计划延期到6月 30日之 后，但欧盟财长会议上已经做出决定：拒绝希腊的延期要求。除非出现奇迹，6月30日的IMF贷款看来是肯定付不出了。然后呢？
IMF是一个特殊的机构，具有Preferred Creditor Status。这不是一个法律定义，但是习惯上的做法。意思是说，在清算债务的时候，拍卖所得首先支付IMF，然后才轮到其他机构，最后才是个人。这和商 业破产相似，银行是preferred creditor，然后是股东，最后才是员工。所以有公司破产时，银行、股东都受到损失，但员工空手而归的事情，尽管公司在破产时还积欠员工工资、福利 等。
IMF由美欧主导，但这是一个有187个成员国组成的国际机构。换句话说，与IMF为敌等于至少与这187个国家中的大部分为敌。这有巨大的经济和 政治后 果。IMF是二战结束后布莱顿森林体系的结果，这是吸取一战结束后世界经济秩序混乱造成极端主义（包括纳粹主义）土壤的经验，由国家间互助组织帮助重建经 济秩序。IMF不是商业银行，那是世界银行（也是布莱顿森林体系的产物）的事情。当然，世界银行也不是一般的商业银行，不以最大盈利为经营目标，而以扶植 经济为目标。如果说世界银行是唱红脸的话，那IMF就是唱白脸的。如果一个国家的经济濒临崩溃，IMF可以出马援救。但援救不是大巴撒钱，而是要确保受援 国经济回到正常轨道，而不重蹈覆辙。所以IMF的援助总是附带严苛的条件，因为如果不需要严苛条件的话，也根本没有IMF出马的必要。
对IMF可以赖账吗？对于已经崩溃的“失败国家”来说，对IMF赖账是最后没有办法的办法。对于这些“失败国家”，IMF也没有多少办法，这些国家 大多限 于内战或者动乱。但希腊还没有到这样的程度，也不打算滑到这个程度。对IMF赖债是向全世界（尤其是所有有钱国家）挑战，后果难测。事实上，ECB和欧盟 国家“愿意”帮助希腊偿还IMF的债务，只是希腊必须遵守一系列严苛的紧缩条件，这些条件与IMF提出的没有本质不同，难怪希腊称IMF、ECB和欧盟为 “三驾马车”（Troika）。但这些条件也是希腊不能接受的，这正是症结所在。
对于IMF来说，这不是盈利机构，但收支平衡还是需要的。IMF的资金来自各国，当然有钱国家多一点，发言权也多一点。如果希腊可以“任意”赖债而 没有后 果，IMF的作用就失去了，这对成员国也是不可接受的。IMF的“无所作为”也使得长期以来的改革压力更大，包括IMF主席传统上由欧洲人担任的做法。更 大的后果在于世界上其他国家、地区发生经济危机是，IMF就很难无后顾之忧地投入援助，谁知道这是不是下一个希腊呢？由于传统上没有赖债危险，IMF贷款 的利率很低。但加上赖债风险的话，利率必须大幅度提高，极大地增加受援国的压力，也偏离IMF初衷。所以如何对待希腊一旦赖债问题，对IMF的挑战不比对 希腊小。
希腊危机对于ECB是同样巨大的挑战。欧元是世界上独一无二的，发行权不是主权国家，而是一个超国家机构，但又作为成员主权国家的法定货币。这种金 融政策 与财政政策的脱节是希腊危机的根源之一。货币发行权是国家的经济主权的主体。对于具有自主货币的主权国家来说，各地经济发展状态会有不同，但大家共用通行 的货币（对于中国就是人民币，不管在北上广还是青海、西藏），中央银行可以向各地商业银行调拨头寸，用作流动资金，各地经济与中央财政援助是这种调拨的抵 押。但中央财政援助是国家财政的事情，不是中央银行的事情。这好比经济上的立法权和行政权的分离。另外，主权国家的疆界之内都是主权货币流通的范围，这是 无条件的。各地经济差别由国家的财政和经济政策处理，逐步走向均衡。然而，欧元区只有中央银行，没有中央财政，财政权依然属于各国。换句话说，欧元区除了 就事论事的具体互助外，没有常驻的中央财政调拨和均衡机制。也就是说，欧洲只有相当于好比北上广对口援助青海、西藏的做法，没有国家财政部和计委、发改委 这些东西，而且欧洲的北上广上面没有北京，只有说话较大声的陈希同或者陈良宇。所以经济发展条件是欧元加入条件中国家经济状态标准的重要依据，只有经济条 件达到一定程度，才能加入欧元。希腊加入欧元的过程充满猫腻，但这已经是过去的事情。欧盟援助的条件是财政监控，但希腊作为主权国家，有权拒绝。这 样，ECB就“吃夹板”了。
ECB毕竟是欧元的“管家”，负责维持欧元的稳定和保证欧元区经济活动的流畅。希腊依然在欧元区内，ECB有义务维持希腊的“正常”经济活动，所以 依然在 提供紧急头寸。但要是6月30日IMF被迫宣布希腊破产，按照规定，ECB就无法向已经破产的希腊继续提供头寸，这样，不管7月5日公投结果如何，希腊经 济都面临即刻崩溃，因为希腊银行已经没钱了。但ECB又不想背这个道义包袱，又不想公然违反中央银行的基本守则，也是作难。如果ECB的欧洲中央银行信用 受到质疑，欧元信用就受到质疑，那影响的就不只是希腊了。
希腊现在债务情况是这样的：
European Financial Stability Facility（简称EFSF）：1309亿欧元，这是欧元区的互助基金，德国的份子钱占大头，但各国都要交份子钱，包括斯洛伐克、保加利亚等人均GDP大大低于希腊的国家
欧盟国家：529亿欧元，这是各国政府直接“认购”的
IMF：200亿欧元
ECB和欧元各国中央银行：270亿欧元，这是希腊债券，不是直接贷款，ECB和各国中央银行只能认购债券，不能贷款，这是法律规定的
ECB：1180亿紧急头寸（全称Emergency Liquidity Assistance，简称ELA），这不是贷款，相当于“放在”希腊中央银行的现金，供银行周转用，但“属于”ECB。这笔钱不计入希腊债务，也没有利息
各国私人资本：400亿欧元希腊债券，这已经是2012年大规模“剃头”削减债务后的减持结果
EFSF实际上是各国用自己的信用商业借贷凑起来的，EFSF相当于AAA国家信用，所以利息是最低的，但还是要付利息的。EFSF不盈利，自己交 多少利 息，就从受援国收多少利息。总不能叫EFSF贴钱借钱给受援国。希腊借EFSF的贷款本金最早要到2023年才到期，为帮助希腊经济，利息支付还可以推 迟，也就是说，利息从现在起计算，滚入本金，但实际利息到2023年才开始支付。这好像欧美国家的学生贷款一样，利息从借贷的时候就开始计算，但还本还息 要到毕业才开始。另外，EFSF不是一笔贷款，而是很多笔，平均期限31年，最后一笔本金要到2053年才到期。到时候齐普拉斯都快80岁了。
IMF贷款按照规定是不许减免的，而且期限较短，都在2019年前到期。IMF的利率并不固定，而是根据余款和支取时间长度而定，通常在3-4%。
希腊破产还有一个实际问题：德拉克马重新流通需要时间。如果6月30日IMF宣布希腊破产，7月1日ECB停止提供ELA，希腊银行已经挤兑空了。 接下 来，正常经济活动所依赖的银行流动性和借记将荡然无存，经济活动回到现金交易的原始状态。这对上街买个饼、买瓶水什么的还行，但商家进货、公司发工资就麻 烦了。希腊不能自说自话印发欧元，这就成了伪造欧元了，要出大事的；印发德拉克马需要时间，发行需要时间，将现行商业活动转换为用德拉克马结算（包括收银 机）需要时间，肯定出现的瀑布式贬值进一步增加混乱。希腊经济在很长一段时间里都将陷入彻底混乱。历史上还没有国家经受过这样的混乱。解放前金圆券时代都 还有一定的过渡时间，那时也没有多少非现金交易。
如果希腊破产，希腊经济在多大程度上可以自给自足是很大的问题。最起码的，希腊将没有支付燃油、天然气的能力，接下来的就是断电断水。汽车和其他机电备件的进口也将停止。
有人问道，希腊会狗急跳墙，挑起对土耳其的战争，转嫁危机吗？希腊根本没有这个能力。希腊空军倒是有150多架F-16，外加近20架幻影 2000，希腊 陆军也有豹IIA4、A6各约180辆（大多是德国赠送的），但已经破产的希腊根本没钱买足够的弹药和备件，怕是都出不了兵营大门，连有去无回都做不到。
关于下一步援助计划，代表欧盟财长的荷兰财长迪塞尔布罗姆称，希腊宣布公投，已经破坏了下一轮援助谈判的基础。这倒不是气话。公投决定了援助条件的 话，也 就没有必要谈判了，只是欧盟是否接受公投决定的条件的问题。齐普拉斯宣布公投，但希腊总统（名义上的国家元首）按宪法是需要批准的。现在还没有迹象他会批 准还是否决齐普拉斯的公投决定。齐普拉斯是民选总理，很难否决他的职责范围内的正当决定。最新消息：希腊议会已经批准了公投。
好戏总是在最后的。好电影即使高潮迭出，最高潮也总是留在最后，否则就在观众嘴里留下怪味了。好电影也通常2小时左右，时间快到了，也就该坐坐好， 等着看好戏了。真实历史一般没有时间快到的问题，历史事件该发生就发生了，不管正好在什么时间段。不过希腊危机有点不一样，不时有一个“最后时刻”。不过 最后常常不是最后，因为后面还有一个“更最后时刻”。这次有点不一样，说不定真是最后时刻了。还有两天，2015年6月30日。
这是三方集团从2012年开始的援助计划到期的日子，也是IMF总计16亿（现在也有说17亿欧元，或许是加上推迟到月底付款的罚金？）欧元的三笔 贷款到期日子。6月27日，在紧张密集谈判继续僵持时，齐普拉斯突然宣布，希腊将在7月5日举行公投，让人民决定是否接受援助计划和紧缩条件。公投将要求 希腊人民就两个三方集团提出的文件表决，第一个是《Reforms for the Completion of the Current Program and Beyond》（意为现阶段援助计划的完结与后续所需的改革），第二个是《Preliminary Debt Sustainability Analysis》（意为债务可持续性分析的预研报告）。
在代议制民主成为民主政治主流的今天，公投被看作终极民主措施，全民都对某一话题有投票权，一人一票，公平民主。但齐普拉斯的这个公投是很成问题的。
首先，这两个文件是三方集团与希腊的内部谈判提议，并不对公众公开，希腊政府是否有权在现在公开是一个疑问。但三方集团并不质疑这一点，因为谈判要 点最终是要对公众（不仅希腊公众，还有欧洲公众）公开的，只是还在谈判过程中的工作文件一般是不作为公开文件发表的，事后作为历史记录是另外一回事。但这 不是大问题，公开了也就公开了。问题在于时机。三方集团的援助在6月30日到期，这是几年前就确定的事实，齐普拉斯当然是知道的。三方集团提议与原援助计 划条件在本质上是一致的，还让不了一点，这些条件是早已公开的，不仅齐普拉斯知道，希腊人民也知道，并且深受其苦，当然对这苦的根源各方有不同解读。如果 齐普拉斯在上台时就举行公投，或者在一个月前举行公投，这是毫无疑问的民主措施，尽管三方集团可能会愤怒，因为这约束了谈判的空间，2011年帕潘德里欧 政府想就援助条件进行公投，就因为三方集团的压力而被迫取消，自己都被迫下台。但现在就不同了，在7月5日对6月30日已经失效的协议提案进行公投，除了 象征意义和政治伎俩，很难用民主措施来解释了。欧盟对延长援助有想法，作为谈判僵局的暂时过渡措施，IMF则明确拒绝延长，现在齐普拉斯的突然袭击下，欧 盟也明确表示决不延长，因为本来就没有确认同意过。
另一个问题是公投的作法。公投确实最大程度地反映了民意，但一般民众缺乏对专业问题的训练。公投适合于对大政方向的抉择，但对于具体技术问题，一般 民众缺乏必要的理解和判断力，难以作出理智的选择。这样的公投不是民主，而是把难题推给公众，是在推卸责任。媒体和政府的解读当然有所帮助，但解读方式影 响了民众的选择，实际上淡化了公投的意义。在希腊危机问题上，公众当然知道紧缩政策的后果，但对于三方集团提议的具体技术细节及意义未必理解，对于结束紧 缩政策的后果缺乏理解。齐普拉斯要希腊人民直接对两个文件进行公投，光看名称，很多人就会莫名其妙。更有甚者，这两份是英文文件，此前希腊（和世界其他国 家）公众从未见过，而且没有翻译成希腊文，现在要高中刚毕业的毛头小伙到步履蹒跚的老奶奶对这样的英文技术文件公投，而且只有一个星期的时间研读，这真是 民主吗？另一方面，三方集团公布了10点谈判立场，并着手翻译成希腊文本。原则立场和重点并无新意，但有很多具体技术细节。这是欧洲方面在反攻舆论阵地， 要夺回道德高地呢。
还有一个问题希腊的欧元地位问题。欧元规则是明确的，希腊的欧元地位是靠援助在勉强维持着，离开援助，希腊决无可能正常地维持欧元地位。希腊一旦破 产后，回到德拉克马，还是名义上保持欧元的法定货币地位，但实际上流通只在希腊流通的“第二货币”，这个问题在《人民的胜利（续4）》中已经提到。但是公 投问题对公投结果对希腊的欧元地位的影响只字不提，这是不负责任的做法。希腊政府在欧元问题上很虚伪。齐普拉斯在鼓励希腊人民投“不”的时候，允诺摆脱援 助，希腊才能走上恢复和重建的道路。当记者问及希腊经济部长，要是公投否决援助，希腊退出欧元，希腊如何兑现齐普拉斯的恢复和重建计划，部长大人愤怒地驳 斥：“这是你们制造出来的问题！”希腊财长瓦鲁法基斯也称，希腊公投的主题不是欧元区成员国地位。这如果不是掩耳盗铃的话，就是在故意误导公众，因为公众 是明确要求希腊留在欧元的，而公投否决也是与希腊被迫退出欧元清楚相连的。
都说政客是没有操守的，但齐普拉斯的突然袭击在缺乏操守的政治圈子里都创造了新低，这种彻底缺乏谈判诚意和毒化谈判气氛的作法是少见的，对已经身处 艰难之中的希腊更是凶多吉少。齐普拉斯的突然袭击到底有多少是针对三方集团的，有多少是针对国内政治，现在还难说。据这个星期的希腊国内民调，过半人数不 赞同政府的谈判策略，认为这是在把希腊向深渊里推；77%的人希望政府与三方集团达成协议，更多的人要留在欧元区。齐普拉斯的党是以意识形态为特色的党， 不以灵活务实著称。在这样的国内国际政治气氛下，齐普拉斯这么做，实际上是在把希腊公众挟持到自己的政治议题上，因为不管公投结果如何，希腊在摆脱援助和 脱离欧元的路上走出一大步，或许是决定性的一步，而希腊公众在知情或者不知情的情况下已经被卷着走了。说得恶劣一点，这是强奸民意的最新体现。
欧盟财长已经闭门在讨论Plan B了，也就是应付希腊破产后事的计划。Plan B的具体内容外界谁也不知道，但一般认为，欧元和欧洲经济会受到重挫，几千亿财富打了水漂，不重挫才见鬼了，但欧洲的总体经济情况已经比2011年的时候 强健很多，可以承受这样的损失。此前欧盟一直坚持没有Plan B，但这是骗人的。齐普拉斯一上台就火药味十足，第一个星期甚至拒绝与欧盟直接谈判，而是跳过欧盟直接与法国、意大利等国谈判，各个击破碰壁后，才回来和 欧盟谈判的。过去5个月的谈判之艰难在欧盟历史上前所未有，欧盟财长们要多傻，才会对Plan B一点准备都没有？不知道齐普拉斯是想借公投强势压欧盟让步，还是真想甩掉欧盟，对欧盟财长闭门会议竟然抱怨说：欧元集团会议没有权力把希腊排出在外。这 到底是要留在欧元，还是要踢开欧元？
齐普拉斯最主要的经济智囊、希腊财长瓦鲁法基斯是对策论专家，但空城计要是被识破，就没法玩了。空城就是空城，尤其是ECB对希腊这座城里有什么货 色一清二楚。欧洲已经开始采取行动了。ECB宣布冻结ELA，也就是说，不再新增紧急头寸，而仅仅在过去一个星期里，ECB已经三次上调ELA，以应付刚 开始的挤兑。这是符合ECB规定的，不能对有明确破产危险的经济体继续提供头寸，否则就是对其他欧元成员国的不负责任。另一方面，希腊银行在挤兑压力下， 已经开始缺乏现金了。过去5个月里，希腊银行存款持续降低，但希腊民间的大规模提现实际上还没有出现，或许是出于爱国，或许是人们对政府与欧盟最终达成协 议有信心。现在“大限”将至，人们终于不再等待观望，而是排队提现。拒绝透露名字的希腊银行官员说到，全国7000台ATM自动取款机中，星期六已经有 500台现金抽空了，星期一很多银行将无现金可抽取。一旦“钱荒”成为恐慌，希腊的经济秩序和社会秩序只可能发生空前混乱。很多专家和爱尔兰财长都建议， 希腊在星期一应该暂停银行提现营业，但这可能造成更大的恐慌。希腊政府一直拒绝采取包括提现和转账控制手段。过去5个月里，ELA是希腊银行流动性的基本 保证。希腊经济继续滑坡，大出血还在继续，本来一次性输血的ELA成为习惯性输血，导致ELA不断膨胀。现在ECB冻结ELA的继续膨胀，将马上迫使事实 上的现金控制。果然，星期天希腊政府金融稳定工作会议决定，星期一银行继续停止营业。星期天本来就是银行停止营业的日子。消息甚至说，希腊银行将在星期一 后停止营业，直到7月5日公投之后才重新营业。雅典和希腊各地是否会因此而爆发街头示威甚至暴力，这就难说了。
这些还只是短期效应，长期效应最大的莫过于退出欧元。欧元区对于欧元资格有明确规定，但对于不及格成员国如何退出没有明确操作程序，谁也不知道希腊 破产后，欧元区在什么时候、以什么方式把希腊除名。但可以肯定地是，要是希腊不主动退出欧元，ECB和欧盟国家不可能继续提供援助，希腊现有的流通欧元量 将在必需品进口中急剧下降，流动性紧缺最终会成为希腊经济的绞索。但希腊一旦退出欧元，再要加入就难于登天，这是单程车票，一去不返。成为孤儿的德拉克马 不比英镑、瑞士法郎、瑞典克朗这些游离于欧元之外的货币，甚至不比东欧货币（如捷克克朗、匈牙利福林、波兰兹罗提），经济弱势和孤立将使德拉克马成为人人 可以踩一脚的弃儿，用德拉克马购买必要的能源、原材料和工业制成品也将十分困难，要是爆发恶性通胀，连旅游都会受到影响，谁愿意下飞机时兑换的德拉克马在 上飞机时只剩一半价值了呢？而希腊远没有做好自力更生的思想和物质准备。
希腊议会以175票对120票的比例批准了公投。但随着冷酷的经济现实像夏日冰雹一样劈头盖脸地砸下来，希腊人民是会投“YES”还是“NO”，这 越来越成为一个问号。齐普拉斯和他的党在鼓励人民投“NO”，要用 “坚定的NO”向三方集团表示决心，并以摆脱援助和赖债作为经济恢复和重建的新起点。IMF主席拉加德表示，如果希腊不按时偿付6月30日的IMF贷 款，IMF将无法继续帮助希腊，包括已经列入现有援助计划的后续拨款，直到希腊还清相关债务（不清楚过期还款是否有罚金）。但拉加德也说到，如果希腊公投 的结果是“坚定的YES”，那（三方集团的）回答将是“坚定的我们再试一次”。问题是，在技术上，6月30日是谈判提议的失效期，即使7月5日公投结果是 “坚定的YES”，也要看三方集团是否愿意回到原地重新开始了。面皮已经撕开，反而没有包袱了，底线已经明晰，三方集团完全可以提出新的要价，接受不接受 由希腊，因为Plan B已经就位。如果结果是“坚定的NO”，齐普拉斯当然有了明确的授权，可以更加强硬的立场与三方集团谈判，问题是，三方集团必须陪希腊谈判吗？即使重开谈 判，反正无缝延续上一次援助的机会已经失去，谈他个3、5个月，甚至3、5年，又有何妨？希腊人民的困苦谁都看到了，希腊人民的底线也清楚了，但欧洲各国 人民也是有底线的。双方底线不能重合的话，只有旷日持久而效果可疑的谈判了。
对欧元区来说，对希腊的援助贷款是永远收不回来的，对这点谁都没有幻想。但几千亿巨额损失之后总要有点结果，最起码的是希腊回到正常经济和社会发展 轨道，回到与希腊经济现实相适应的位置，为欧元区其他受援国家作个好榜样，否则这援助就真的打水漂了。还有一点同样重要：欧元区在用希腊作为例子，重申民 主政治的一个重要原则，也就是民选政府代表人民，民选政府的历史义务不因为改选和政治主张不同而改变，齐普拉斯政府必须兑现前政府签署的协议。从欧元区角 度来说，这不仅是为欧元区好，也是为希腊好。但事已如此，欧盟财长反倒似乎松了一口气，可以专心料理后事了。
有意思的是，李克强在6月28日访问欧盟，并顺访比利时，届时将照例签订一批贸易协议。希腊一旦破产，欧元必定遭受重挫，这其实是中国的机会，因为 欧洲更急需扩大与中国的贸易，以此拉动欧洲经济恢复。欧元重挫不符合中国的利益，因为在重新平衡世界经济秩序的过程中，相对强势的欧元是人民币分担更加强 势的美元压力的主要盟友。但希腊问题不是中国有兴趣插手的，同样，美国、俄罗斯也置身事外，除了不痛不痒的关切外，没有任何实际行动。希腊的理财不符合中 国理念，希腊的赖债先例也不符合中国作为新的世界主要债主国的利益。不知道李克强在布鲁塞尔是否会碰到齐普拉斯，相信齐普拉斯一定会重申希腊-中国的友谊 和共同发展理念，但也相信李克强不会忘记齐普拉斯一上台，第一件事情就是取消中国对比雷埃夫斯港的经营权，这是2011年援助计划中希腊国有资产私有化的 最重要部分之一。
希腊危机是比美国国债危机还要惊险的活剧。在最后关头，出现奇迹永远是可能的。但奇迹之所以是奇迹，正因为已经非人力所为，也是靠不住的.
